證券時報網(wǎng)
王智佳 李雄
2025-03-12 22:30
證券時報記者 吳瞬
香港是一個與國際接軌的全球金融中心，到其港交所上市，流程相對簡易。然而，這并不意味著赴港上市已是一片坦途，不少內(nèi)地企業(yè)赴港上市后往往會遭遇“水土不服”，這更考驗(yàn)企業(yè)的“硬功夫”。
首先是監(jiān)管制度差異。香港與內(nèi)地的監(jiān)管制度在很多方面存在差異。香港的監(jiān)管體系遵循國際慣例，對企業(yè)的合規(guī)要求更為嚴(yán)格。例如，財務(wù)審計方面，香港要求企業(yè)采用國際會計準(zhǔn)則或香港財務(wù)報告準(zhǔn)則，這與內(nèi)地的會計準(zhǔn)則存在一定的差異，企業(yè)需要投入更多的人力和財力來確保財務(wù)報表的合規(guī)性。
其次是文化差異。香港的官方語言包括中文，但粵語和繁體中文的使用習(xí)慣以及一些金融術(shù)語的翻譯差異可能會給內(nèi)地企業(yè)帶來溝通障礙。內(nèi)地企業(yè)需要在人員配置上匹配需求，招聘一些熟知香港文化和市場環(huán)境的人士進(jìn)行溝通。
再次是流動性和估值難題。香港市場的投資者結(jié)構(gòu)與內(nèi)地有所不同，以機(jī)構(gòu)投資者為主導(dǎo)。這導(dǎo)致部分中小市值股票的流動性相對較差，交易活躍度不高，估值較低。對于企業(yè)而言，較低的流動性意味著股票買賣可能不夠順暢，價格形成機(jī)制不夠有效，估值低也會影響企業(yè)的市場形象和再融資能力。在注重硬科技、創(chuàng)新能力的當(dāng)下，本身沒有一點(diǎn)“硬功夫”的企業(yè)，在香港市場很難獲得國際資金和機(jī)構(gòu)投資者的青睞。
最后是成本難題。不少已上市的港股公司坦言，港股上市后的相關(guān)維持費(fèi)用其實(shí)并不低，尤其是律師、會計師等費(fèi)用相對較高，對港股上市公司而言也是不小的挑戰(zhàn)。
盡管香港市場為內(nèi)地企業(yè)提供了國際化的融資平臺和廣闊的發(fā)展空間，但赴港上市過程中的監(jiān)管制度差異、文化差異、費(fèi)用問題以及流動性、估值挑戰(zhàn)等都不容忽視。企業(yè)一旦應(yīng)對不當(dāng)，其在港上市地位不僅無法助力企業(yè)發(fā)展，甚至可能成為“負(fù)擔(dān)”，須知每年香港上市公司申請主動退市的案例并不少見。
因此，內(nèi)地企業(yè)在決定赴港上市前，需要充分評估自身的實(shí)力和適應(yīng)能力，全方位儲備“硬功夫”，權(quán)衡利弊之下制定合理的上市策略，以應(yīng)對可能面臨的各種挑戰(zhàn)，確保上市之路順利前行，并實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長期發(fā)展目標(biāo)。
