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離岸人民幣反彈。

中國(guó)人民銀行（下稱“央行”）1月9日發(fā)布消息稱，為豐富香港高信用等級(jí)人民幣金融產(chǎn)品，完善香港人民幣收益率曲線，根據(jù)央行與香港金融管理局簽署的《關(guān)于使用債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)發(fā)行中國(guó)人民銀行票據(jù)的合作備忘錄》，2025年1月15日（周三）央行將通過(guò)香港金融管理局債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)（CMU）債券投標(biāo)平臺(tái)，招標(biāo)發(fā)行2025年第一期中央銀行票據(jù)。

第一期中央銀行票據(jù)期限6個(gè)月（182天），為固定利率附息債券，到期還本付息，發(fā)行量為人民幣600億元，起息日為2025年1月17日，到期日為2025年7月18日，到期日遇節(jié)假日順延。

近期受美元大幅走強(qiáng)影響，非美元貨幣整體承壓，在岸、離岸人民幣兌美元匯率貶破7.3。央行在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)發(fā)行離岸央票，釋放了吸收更多離岸人民幣流動(dòng)性的信號(hào)，將有利于維護(hù)離岸人民幣匯率基本穩(wěn)定。據(jù)了解，本次600億元離岸央票為目前單次最大發(fā)行規(guī)模。

截至發(fā)稿，離岸人民幣兌美元較低點(diǎn)一度反彈近150點(diǎn)，收復(fù)7.35關(guān)口，現(xiàn)報(bào)7.3469。

央行發(fā)行離岸央票穩(wěn)匯率

2025年開(kāi)年，美元指數(shù)突破109，最高達(dá)到109.5，刷新2022年11月以來(lái)新高，1月2日單日上漲0.7%。受強(qiáng)勢(shì)美元影響，非美元貨幣普遍承壓，近期在岸、離岸人民幣兌美元匯率均貶破7.3。

在此背景下，央行在港發(fā)行600億元離岸人民幣央行票據(jù)，為海外投資者提供了主權(quán)信用等級(jí)的高質(zhì)量人民幣投資產(chǎn)品，有助于完善香港人民幣債券收益率曲線。

近年來(lái)，隨著離岸人民幣市場(chǎng)的發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)離岸人民幣資金池的深度和資金成本的穩(wěn)定性有著更高的期待。央行在港增加發(fā)行離岸央票，將推動(dòng)離岸人民幣市場(chǎng)健康發(fā)展。

與此同時(shí)，離岸央票也被市場(chǎng)看作是央行外匯管理工具箱的其中一項(xiàng)工具，通過(guò)加大離岸市場(chǎng)高等級(jí)人民幣債券供給力度，發(fā)揮流動(dòng)性調(diào)控工具的作用。

業(yè)內(nèi)人士：人民幣匯率將保持雙向浮動(dòng)

面對(duì)近期人民幣匯率震蕩下行態(tài)勢(shì)，央行在新年伊始不斷釋放更為明確、強(qiáng)勢(shì)的穩(wěn)匯率信號(hào)。業(yè)內(nèi)人士表示，未來(lái)，人民幣匯率完全有條件保持基本穩(wěn)定，將保持雙向浮動(dòng)。

不論是近期召開(kāi)的中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2024年第四季度例會(huì)恢復(fù)此前“三個(gè)堅(jiān)決”（堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防止形成單邊一致性預(yù)期并自我實(shí)現(xiàn)，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)）的表述，還是在港發(fā)行600億元離岸人民幣央行票據(jù)，均展現(xiàn)出央行維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定的堅(jiān)定決心。

往后看，央行的外匯管理工具箱依然豐富，包括加大逆周期調(diào)節(jié)因子使用、增加離岸央票發(fā)行規(guī)模收斂離岸市場(chǎng)流動(dòng)性等。天風(fēng)證券宏觀首席分析師宋雪濤表示，央行已經(jīng)形成了較為完善的外匯管理工具箱。比如，外匯存款準(zhǔn)備金率、外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、離岸央票等流動(dòng)性調(diào)控工具，逆周期因子等價(jià)格干預(yù)工具，全口徑跨境融資宏觀審慎管理、企業(yè)和個(gè)人用匯制度等跨境資本管理工具，窗口指導(dǎo)等其他工具。此前幾輪匯率貶值階段，央行也多次使用匯率穩(wěn)定工具。

“政策既沒(méi)有主動(dòng)求貶的意愿，也有止住被動(dòng)貶值的能力，當(dāng)央行再次明確表示要穩(wěn)匯率時(shí)，由美元走強(qiáng)導(dǎo)致的人民幣繼續(xù)走貶將暫時(shí)結(jié)束。”宋雪濤表示。

校對(duì)：王蔚