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“牛市旗手”四連漲,后市怎么走?
來源:國際金融報作者:王媛媛2025-02-10 21:52

“牛市旗手”繼續(xù)漲!

2月10日,A股證券板塊整體收漲0.31%,春節(jié)后的四個交易日連續(xù)上漲,區(qū)間漲幅近5%。近期,完善資本市場發(fā)展的政策利好不斷加碼,A股交投亦持續(xù)活躍,券商股行情一路上揚(yáng)。

機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布研報認(rèn)為,券商作為中介機(jī)構(gòu),有望持續(xù)受益于資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力及穩(wěn)定性的增強(qiáng)。政策加碼疊加市場交投活躍度提升,看好券商板塊景氣度上行。

券商股四連漲

2月10日,繼蛇年首周大漲后,同花順證券板塊繼續(xù)上揚(yáng),整體收漲0.31%,華創(chuàng)云信、湘財股份、國聯(lián)證券上漲逾1%。

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節(jié)后,券商股已連續(xù)四個交易日上漲,區(qū)間漲幅達(dá)4.91%。

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近期,政策利好持續(xù)加碼。2月7日,證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于資本市場做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見》(下稱《意見》),圍繞做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”提出18條政策舉措。

對此,機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布研報,表示政策利好資本市場長遠(yuǎn)發(fā)展,看好券商板塊后續(xù)走勢。

招商證券非銀分析師鄭積沙表示,《意見》提出18條舉措推動要素資源向科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色低碳、普惠民生等重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)集聚,有利于推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。券商、金融IT有望受益于資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性的提升,以及《意見》在“五篇大文章”方面帶來的業(yè)務(wù)發(fā)展和數(shù)智轉(zhuǎn)型機(jī)會。

《意見》的出臺持續(xù)推進(jìn)新“國九條”“科創(chuàng)八條”“并購六條”等各項政策的落地實(shí)施。國君非銀劉欣琦團(tuán)隊表示,這有助于發(fā)揮好資本市場樞紐功能,更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)建設(shè),進(jìn)而提升資本市場投資價值,提振資本市場信心。同時,督促行業(yè)機(jī)構(gòu)服務(wù)好“金融五篇大文章”,提升資本市場合力。

申萬宏源非銀分析師羅鉆輝、孫冀齊等認(rèn)為,《意見》提出支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)上市,完善科技型企業(yè)信息披露規(guī)則,適時擴(kuò)大發(fā)行承銷制度試點(diǎn)適用范圍,優(yōu)化并購重組估值、支付工具等機(jī)制安排,發(fā)展多元股權(quán)融資和多層次債券市場等。隨著監(jiān)管推動行業(yè)供給側(cè)改革、投融資端改革,2025年證券行業(yè)有望進(jìn)入新一輪上升周期。

券商作為中介機(jī)構(gòu)有望持續(xù)受益于資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力及穩(wěn)定性的增強(qiáng),科技金融、養(yǎng)老金融等發(fā)展也對券商投行及機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)帶來利好。西部證券非銀研報顯示,經(jīng)過年初回調(diào),券商板塊向下風(fēng)險緩釋,建議積極配置,核心在于2024年報業(yè)績確定性修復(fù)及對未來權(quán)益市場的上行預(yù)期。

板塊景氣度有望上行

在多因素的共同拉動下,春節(jié)后A股市場表現(xiàn)活躍。截至2月10日,上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別較春節(jié)前上漲2.2%、4.68%、5.82%。

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A股日均成交額持續(xù)上漲,帶動證券板塊不斷走高,證券(同花順)指數(shù)節(jié)后漲幅近5%。政策加碼疊加市場交投活躍度提升,業(yè)內(nèi)人士看好券商板塊景氣度上行。

東方財富證券非銀首席分析師王舫朝對《國際金融報》記者表示,“市場活躍度的提升及政策面的持續(xù)利好,有利于券商基本面改善,帶動券商業(yè)績和估值提升,非銀板塊表現(xiàn)值得期待。”

“節(jié)后市場交易活躍度回升明顯,券商板塊估值和機(jī)構(gòu)持倉仍在低位。”開源證券分析師高超表示,2025年上半年業(yè)績低基數(shù)下同比增速較強(qiáng),看好金融信息服務(wù)龍頭公司、零售優(yōu)勢突出的中大型券商以及并購主題類標(biāo)的。

長江證券非銀研報顯示,在券商行業(yè)供給側(cè)改革浪潮下,頭部公司有望獲得集中度的提升,同時在監(jiān)管扶優(yōu)限劣的政策導(dǎo)向下,有望迎來風(fēng)控指標(biāo)的優(yōu)化,進(jìn)一步打開杠桿監(jiān)管上限,提升ROE(凈資產(chǎn)收益率)水平。

國金證券非銀首席分析師舒思勤表示,券商板塊建議關(guān)注三條主線:一是強(qiáng)貝塔業(yè)務(wù)(權(quán)益投資彈性+交投彈性)券商基本面更加受益權(quán)益市場回暖。二是國君海通并購效應(yīng)帶動下,券商并購預(yù)期增強(qiáng),建議關(guān)注券商并購潛在標(biāo)的機(jī)會。三是關(guān)注AI(人工智能)應(yīng)用進(jìn)展,關(guān)注AI+金融標(biāo)的。

責(zé)任編輯: 高蕊琦
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