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金價高位震蕩 美通脹數據成關鍵
來源:中國證券報作者:葛瑤2025-02-13 09:07

2月12日,金價在連創新高后小幅回調,COMEX黃金期貨價格、倫敦黃金現貨價格連續兩日微跌。盡管整體上漲趨勢未變,但市場超買狀況以及即將公布的美國通脹數據,令投資者對金價短期走勢保持謹慎。

市場分析人士認為,金價長期上漲趨勢未變,但短期來看,若美國核心通脹數據意外高于市場預期,或對金價走勢帶來潛在風險。

連續兩日回調

2月12日,金價小幅回調,已連續兩天回調。截至北京時間17時50分,COMEX黃金期貨價格微跌0.65%,報2913.5美元/盎司;倫敦黃金現貨價格跌0.33%,報2887.76美元/盎司。國內方面,截至下午收盤,滬金期貨主力合約跌0.49%,報收681.22元/克。現貨方面,黃金T+D合約報679.98元/克,跌0.68%。

對于金價回調的原因,KCM Trade首席市場分析師蒂姆·沃特爾表示:“當前金價創下歷史新高,又正逢美國即將公布通脹數據,黃金市場出現了獲利回吐的情況?!?/p>

當地時間2月11日,美聯儲主席鮑威爾在出席美國參議院銀行委員會聽證會時表示,當前美國經濟處于良好狀態,美聯儲并不急于進一步降息。他表示,如果未來經濟持續強勁增長,且通脹未向2%的目標靠攏,預計將在更長時間內維持政策的謹慎;但如果勞動力市場意外走弱,或通脹降幅超出預期,政策則可以適度放松。此外,美國消費者價格指數(CPI)報告于北京時間周三晚間公布,生產者價格指數(PPI)數據將于周四公布。

市場分析人士認為,美國CPI數據和鮑威爾的國會證詞將成為影響金價的關鍵催化劑。高于預期的CPI或PPI報告可能會強化美聯儲的謹慎立場,限制金價的短期上漲空間;而通縮跡象則會提高降息預期,推動金價繼續向上突破。

短期或維持震蕩

2025年以來,金價持續走高,截至2月12日,COMEX黃金期價收益率約10%。零售端,國內金飾零售價從每克779元一路上漲,目前多家品牌金店的足金飾品報價超870元/克,今年以來累計漲幅超11%。同時,黃金概念股走強,赤峰黃金年內漲逾27%,萊紳通靈漲逾18%,湖南黃金漲逾14%,紫金礦業漲逾12%。

世界黃金協會的數據顯示,截至1月底,全球黃金ETF的總資產規模達到2940億美元,再創月末新高。黃金ETF在1月期間獲得凈流入約30億美元。其中,顯著資金增量來自歐洲,北美投資者則在1月選擇賣出黃金ETF。值得注意的是,歐洲在2024年大部分時間里是黃金ETF資金流出的主要地區。

申銀萬國期貨認為,本輪金價上漲的主要原因,一方面是市場消化了來自美聯儲降息放緩的負面預期;另一方面,在美國關稅政策引發的市場擔憂之下,倫敦黃金庫存正在向COMEX庫存轉移。

倫敦金銀市場協會的數據顯示,截至1月底,倫敦金庫黃金持有量較上月減少151噸,總庫存降至8535噸,而COMEX黃金庫存快速上升。金價隨之持續攀升,并進一步引發黃金現貨市場的擠兌,形成預期自我實現。申銀萬國期貨提示稱,當前金價已處于高位,市場對繼續上漲的宏觀驅動存疑,內盤資金追高意愿不足,消費層面疲軟,高位調整風險逐步顯現。

綜合來看,分析人士認為,短期金價高位震蕩,走勢將取決于美聯儲政策與通脹數據。中長期來看,金價仍具上漲動能。從美國宏觀政策的不確定性、央行持續購金、美國實際利率降低等因素綜合來看,金價持續上漲的邏輯相對通暢。

責任編輯: 陳勇洲
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