證券時報
王軍
2025-03-13 23:41
證券時報記者 馬傳茂
險資繼續掃貨銀行股。
港交所披露易最新披露的信息表明，2月6日，平安集團通過旗下平安人壽增持了4121.5萬股農業銀行H股，后于2月7日繼續增持2481.8萬股郵儲銀行H股、427.25萬股招商銀行H股。
增持完成后，平安集團以“你所控制的法團的權益”身份持有的農行H股、郵儲銀行H股、招行H股數量占三家銀行H股總數比例齊齊突破6%。此前，平安集團于1月上旬舉牌前述銀行H股，持股占比突破5%。
更早之前，平安集團于去年12月中旬分別舉牌建設銀行H股、工商銀行H股，持股占比分別突破5%、15%。其中，持有的工行H股占比已于春節前加倉至17%以上。
據證券時報記者統計，去年12月18日至今年2月7日，平安集團通過旗下平安人壽、平安財險等平臺持續增持工行、農行、建行、郵儲、招行H股，合計耗資近百億港元，最新持倉市值超1800億港元。
持續加倉
披露易信息顯示，2月7日，平安集團在場內增持2481.8萬股郵儲銀行H股、427.25萬股招行H股。增持后以“你所控制的法團的權益”身份分別持有約12.11億股郵儲銀行H股、2.77億股招行H股。
此外，2月6日，平安集團在場內增持4121.5萬股農行H股，增持后以“你所控制的法團的權益”身份持有約18.67億股農行H股。
前述三筆增持后，平安集團以“你所控制的法團的權益”身份持有的郵儲銀行、招行、農行H股數量占三家銀行H股總數比例均突破6%。
在此之前，平安集團于1月上旬分別舉牌郵儲銀行、招行、農行H股，持股數量占比突破5%。
結合披露易的數據可知，近一個月內，平安集團對前述三家銀行H股的增持均通過旗下平安人壽完成。以區間成交均價計算，合計耗資約45.5億港元。
相較于其他銀行，平安集團對工行H股的增持力度更大。自去年年中開始，該集團即通過旗下平安人壽、平安財險不斷增持工行H股，合計持股數量從約110億股增至近150億股。
其中，去年12月20日，平安集團以“你所控制的法團的權益”身份持有的工行H股數量占該行H股總數比例突破15%。到今年1月27日，其持股占比已進一步升至17%以上。
以此計算，去年12月20日至今年1月27日，平安人壽、平安財險合計增持約17.26億股工行H股，合計耗資約42.8億港元。
更早之前，平安集團還在去年12月18日增持6770.3萬股建行H股，耗資4.27億港元，增持后以“你所控制的法團的權益”身份持有120.39億股建行H股股份，占該行H股總數突破5%。
加總計算，去年12月18日至今年2月7日，平安集團通過旗下平安人壽、平安財險等平臺持續增持工行、農行、建行、郵儲、招行H股，合計耗資近百億港元。
險資舉牌潮起
持續加倉銀行H股也是險資去年來舉牌潮的延續。
據中國保險行業協會披露，去年險資舉牌達到20次，為近四年新高。通過二級市場買入、頻頻觸發5%舉牌線成為2024年以來保險資金投資的一大特點。
以舉牌銀行股為例，除“平安系”掃貨銀行H股外，今年1月24日，新華保險亦通過協議轉讓方式收購澳洲聯邦銀行持有的杭州銀行3.3億股，持股比例升至5.87%。
險資頻頻舉牌是對中長期資金入市號召的響應。就在1月22日，中央金融辦等多部門聯合印發《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，提出在現有基礎上，引導大型國有保險公司增加A股（含權益類基金）投資規模和實際比例。
此外，長江證券研報認為，2023年以來，險資舉牌出現回升態勢。這與當下整體市場環境密切相關，在當前環境下，長債利率持續下滑，非標等高收益項目不斷縮減，“資產荒”特征明顯。在這種背景下，險資多次舉牌的目的或是為了填補利差收益下降帶來的損失，同時熨平利率下降周期所產生的影響。
新華保險即表示，投資杭州銀行，可以通過配置紅利資產優化資產配置，增加長期股權投資底倉資產，促進銀保業務協同，增強公司在金融服務領域的競爭力和抗風險能力，進一步提升金融機構服務實體經濟的能力，全面助力長三角區域一體化發展。
前述研報還表示，2023年開始，部分保險執行新會計準則（IFRS9），超過5%、獲得董事席位的股票可以計入長期股權投資科目，以權益法入賬，只影響總資產而不影響利潤表和投資收益，對于平滑保險報表和投資回報有重要意義。
銀行價值獲重估
在多重因素的推動下，去年以來，紅利低波資產再逢價值重估，上市銀行板塊也一改過往頹勢，多家銀行股價屢創新高。
其中，A股銀行板塊去年累計漲幅超過42%，在30個中信一級行業中排名第一，合計4家銀行漲幅超過60%；H股銀行也有4家漲幅超過60%。
而在舉牌杭州銀行后，新華保險亦表示，公司看好中國銀行業以及杭州銀行的長期發展前景，認可該行在公司治理、業務能力、風險管理、經營成果等方面取得的成績。
數據顯示，截至目前，已有15家A股上市銀行披露2024年度業績快報，其中多數銀行全年營收、凈利潤雙雙錄得正增長，且較去年前三季度有所好轉。
據證券時報記者梳理，前述15家銀行中，9家銀行實現不良貸款率同比下降，6家與去年年初持平，整體延續小幅改善態勢；多數銀行撥備覆蓋率和撥貸比有所下降，撥備繼續釋放。
中信建投證券金融團隊研報預計，盡管仍有壓力，但2025年銀行業營收增速預計同比略有改善；資產質量指標預計穩定，在穩定信用成本保障下，利潤基本能夠維持在正增長。
研報還認為，在銀行業實際經營和預期的底部進一步夯實情況下，以底線思維、高置信度、高勝率為核心訴求的配置型需求安全邊際進一步提升。
