證券時報網
桂浩明
2025-03-15 07:53
2月11日，寧德時代向香港聯交所遞交上市申請，開啟赴港上市征程。在此之前，年內已有恒瑞醫藥、海天味業、三花智控、安井食品等多家A股上市公司遞交港股IPO申請書。
可以看出，A股上市公司沖刺港股IPO持續升溫。究其原因，監管政策的持續優化是一大影響因素。兩地證券監管部門鼓勵支持優質企業“A+H”雙重上市，A股公司赴港上市更加便捷。2024年4月份，中國證監會發布的5項資本市場對港合作措施中明確提出，中國證監會將進一步加大和有關部門的溝通協調力度，支持符合條件的內地行業龍頭企業赴港上市融資。此后，香港監管部門進一步優化A股公司赴港上市審核制度，香港證監會與香港聯交所于去年10月份宣布對預計市值至少達到100億港元的符合條件的A股公司赴港上市提供快速審批流程。
這在很大程度上激發了A股公司赴港上市熱情。2024年，A股公司掀起沖刺港股IPO風潮，美的集團、順豐控股、龍蟠科技等3家公司成功在港股上市，IPO募資額合計達420億港元，約占去年港股IPO募資總額的一半。成功案例的接連出現，也進一步激發了今年A股公司赴港上市的動力。
另外，對于A股龍頭上市公司來說，推進國際化戰略、拓寬融資渠道、改善估值水平等也是其赴港上市的重要目標。
首先，推進國際化戰略，加速海外業務布局。作為國際金融中心，中國香港的資本市場較為成熟，國際吸引力和影響力較強。A股公司在港股上市，一方面，有利于吸引國際資本，挖掘潛在合作伙伴，進一步拓展海外業務版圖；另一方面，也能更好地熟悉國際市場規則與產業動態，為并購等業務提供便利，整合全球產業鏈優勢資源，做大做強全球化業務。
其次，拓寬多元化融資渠道，獲取更多資金支持。港股市場的資金來源廣泛，資本工具多樣。A股公司赴港上市，除了IPO融資外，后續也可靈活選擇配售、供股、公開發售等多種再融資方式，港股再融資制度也具有審批時間較短、程序較簡便等優勢。尤其在A股融資環境趨緊的情況下，上市公司在港股市場拓展融資渠道，為其后續發展提供更大的融資空間。
最后，促進企業價值重估，改善估值水平。從全球資本市場來看，不同市場對于同一企業的估值邏輯不盡相同，同一企業在不同市場中的估值可能有高有低。
需要注意的是，赴港上市雖然具有一定的優勢，但也對相關企業提出更高的要求，并不適合所有的A股公司。如，上市公司需要在信披、財報等方面滿足兩地監管要求，這就給企業帶來了更多的合規成本。
在資本市場持續推進高水平對外開放的背景下，赴港上市成為不少A股上市公司尤其是龍頭公司加速國際化進程的重要一步。越來越多的公司正積極“出海”，充分利用兩個市場、兩種資源，借助境內外資本市場發展壯大，推動產業升級，助力科技創新，為經濟高質量發展貢獻力量。
