券商中國
李穎超
2025-03-13 13:52
Wind數據顯示，春節后，共有14家北交所公司獲機構調研。其中，康比特最受關注，參與調研的機構有60家。星圖測控、一致魔芋、智新電子、雷特科技、海達爾、太湖雪均獲超20家機構調研。在調研中，機構普遍關注北交所公司如何應對原材料價格波動、市場競爭格局和主營業務發展規劃、海外業務布局等問題。
應對成本波動
從調研內容來看，機構普遍對原料價格波動帶來的影響較為關注。康比特主要從事運動營養、健康營養食品研發與制造、服務，致力于為競技運動人群、大眾健身健康人群等提供營養食品及運動健身解決方案。
在接受機構調研時，康比特表示，蛋白粉原料成本上漲是周期性的，歷史上也經常出現原料價格的波動，預計后續原料價格會有所回調。此外，公司產品愈加豐富，有利于實施規避高價原料的策略，從而控制成本。公司已經與多家原材料供應商建立長期穩定的合作關系，也將主動尋找新的合作伙伴。公司密切關注原材料市場變化，采取了一系列有效的策略來降低價格波動風險、穩定成本預期并確保原材料的穩定供應。
貝特瑞是一家以鋰離子電池負極材料、正極材料及新型材料為核心產品的高新技術企業。在接受機構調研時，貝特瑞坦言，上游原材料價格上漲，疊加下游汽車制造商的降本訴求，供應鏈體系均在成本方面承壓。“貝特瑞將加強供應鏈管理及工藝革新，降低產品生產成本，提升管理精細化水平及創新能力，有效應對成本挑戰。”
一致魔芋在接受機構調研時也表示，2024年魔芋原料價格上漲是市場供求關系造成的。就目前來看，2025年國內魔芋價格走向，取決于2025年全國實際種植面積以及氣候狀況，上述因素對產量形成直接影響，并導致價格出現波動。
關注競爭格局
市場競爭情況及2025年主營業務經營規劃也是機構在調研時普遍關注的。例如，有投資者問星圖測控：“太空衛星數量增多，會對公司業務產生怎樣的影響？”
星圖測控表示，隨著我國航天產業蓬勃發展，在軌衛星數量未來預計呈現增長趨勢，公司潛在的服務標的也會迅速增加。此外，在軌航天器及太空碎片數量不斷增多導致太空環境日益復雜，航天任務復雜性顯著提升，公司作為服務航天器在軌管理的技術研發型公司也將擁有更多的業務應用場景。
針對2025年消費電子及汽車市場發展情況，智新電子在接受機構調研時表示，公司與眾多國內外知名消費電子領域客戶已建立穩定合作，產品在眾多知名品牌中得到應用。2025年美國拉斯維加斯消費電子展（CES）展現了消費電子行業別樣的生機與活力，AI大模型技術的快速發展，有望為消費電子市場注入新的動力，加快消費電子產業的復蘇進展。公司作為消費電子產業鏈從業者，看好新技術的應用與產品更新換代帶來的潛在市場機遇。
此外，中汽協預計2025年汽車總銷量3290萬輛，同比增長4.7%。公司汽車類連接器線纜組件產品應用于汽車安全、輔助駕駛、新能源汽車三電系統、汽車娛樂等領域，2025年，公司計劃繼續開拓汽車相關業務，做好項目研發跟進與量產落地工作，擴大業務規模。
雷特科技表示，智能家居作為公司新的業務板塊，近兩年營收方面已經有明顯增長。智能家居業務是以智能照明為核心的智能家居整體解決方案，可將照明融合到智能家居整體生態中，實現對家用電器的智能控制。公司競爭優勢為公司在智能照明控制領域深耕多年積累下來的智能照明控制技術，并將控制技術向外擴展延伸到全屋智能。在控制系統以及軟硬件結合方面能成熟應用，實現對外擴展，并與國內外主要的物聯網平臺對接，形成AIoT智能化生態解決方案。
開展海外布局
值得一提的是，春節后參與調研貝特瑞的機構中，外資機構占多數。機構投資者對貝特瑞對外投資和海外市場布局非常關注。
有機構對貝特瑞提問“前期投資了不少企業，后續投資有何規劃”。貝特瑞回應稱，公司的投資多是以參股的形式，目的在于穩定供應鏈。后續，貝特瑞也將視市場情況，關注上下游產業投資機會。
在談到海外市場情況時，貝特瑞表示，“公司較早布局海外，且印尼項目一期已成功落地并實現投產，海外訂單充足，印尼二期有望于今年實現投產，同時公司正在加快推進摩洛哥項目，這使得公司在海外供應鏈方面占據領先地位。”對于海外市場的未來發展，貝特瑞持相對樂觀的態度。
有機構投資者就美國關稅提高對出口的影響向海達爾提問，公司表示，“目前公司出口美國的產品銷售額占總銷售額的比例非常低，暫時還不會受到很大影響。我們也會持續關注各國尤其是美國的關稅政策，積極做好提前應對計劃，盡可能降低關稅對公司的影響。”
佳合科技在機構調研時表示，2024年4月公司完成收購越南立盛26%股權，越南立盛變更為公司的控股子公司，這直接提升了公司的營業收入和利潤規模。越南立盛具備包裝設計、工藝設定、印刷生產、供應鏈優化以及產品配送等多個方面的綜合服務能力。通過收購越南立盛，公司進一步擴大了海外市場影響力。
