證券時報網
江聃
2025-03-15 19:58
在政策的大力支持下，A股市場并購重組案例不斷涌現！
3月4日晚間，又有多家上市公司披露了并購重組方案或相關計劃，涉及光弘科技、有研硅、嘉必優、春暉智控等企業。
有券商研究機構指出，當前，在國家大力推進供給側結構性改革的背景下，積極開展并購重組是化解產能過剩、提升產業效率、實現規模經濟的有效手段。此外，并購重組對于企業發展壯大，具有明顯的助推器效用。
多家公司披露并購重組方案
3月4日晚間，有研硅公告稱，公司擬以支付現金的方式收購高頻（北京）科技股份有限公司（簡稱“高頻科技”）約60%的股權。交易完成后，公司將實現對該公司的控股。經初步測算，此次交易預計構成重大資產重組情形。
公告顯示，高頻科技是一家聚焦于芯片制造等集成電路核心產業的超純水系統供應商，圍繞超純水制備及回用、廢水處理等具體環節形成了一系列核心技術，在集成電路超純水系統領域具備市場競爭力，可長期穩定供應ppt級別超純水，突破國外技術壁壘，實現超純水系統領域國產替代。有研硅稱，此次符合公司圍繞集成電路相關領域積極拓展新業務的發展戰略，有助于為公司長期發展構建新優勢、賦予新動能，支持公司形成圍繞核心產業的第二增長曲線，加速公司成為國內領先、國際一流半導體企業。
有研硅表示，高頻科技是國家級專精特新“小巨人”企業，依托于自身堅實的技術研發與實現能力，長期聚焦于集成電路產業，于產業內積累了廣闊的客戶群體；有研硅從事的硅片業務位于集成電路產業鏈上游，下游客戶亦主要為芯片制造企業。因此，此次交易有利于促進雙方在客戶渠道方面的協同合作，增強產業協同，并為未來豐富公司業務布局、提升核心競爭力奠定基礎。
3月4日晚間，光弘科技披露了重大資產購買預案，公司擬以支付現金方式購買AC公司100%股權及TIS公司0.003%股權，收購作價為7.33億元。
根據公告，TIS公司系AC公司之子公司，AC公司直接持有TIS公司99.997%股權，收購完成后，公司將控制AC公司及其控股的TIS公司的100%股權。
資料顯示，AC公司系總部位于法國的EMS企業，主要客戶遍及歐洲、美洲、非洲等地。AC公司長期深耕汽車電子領域，在汽車電子領域的EMS服務行業具有深厚的技術儲備和經驗積累，并與眾多知名客戶建立了長期、穩定的合作關系，在歐洲乃至全球的汽車行業EMS服務領域具有一定的行業地位和知名度。
光弘科技通過本次收購，將推進公司在汽車電子領域的業務布局，強化在汽車電子領域的業務覆蓋，提升自身在汽車電子領域的綜合實力。同時，本次收購也是推進全球化產業布局的重要一步，有助于完善公司產業布局，擴大公司在歐洲、美洲、非洲等地的業務規模，提升公司服務全球客戶的能力。
嘉必優4日晚間公告，公司擬以發行股份及支付現金的方式向王樹偉、董棟、肖云平等共13名交易對方購買歐易生物63.21%的股權，并募集配套資金，交易價格(不含募集配套資金金額)8.31億元。根據《上市公司重大資產重組管理辦法》，此次交易構成重大資產重組。該交易涉及科創板發行股份購買資產，需經上海證券交易所審核，并經中國證監會注冊后方可實施。
根據嘉必優與業績承諾方簽署的附條件生效的《業績承諾補償協議》，此次交易業績承諾方王樹偉、董棟、肖云平、王修評、靳超、史賢俊、上海帆易、寧波睿歐、寧波歐潤承諾標的公司2025年度、2026年度及2027年度的承諾凈利潤累計不低于2.7億元。
資料顯示，歐易生物以多組學技術與大數據分析技術為基礎，主要提供以單細胞與時空組學為特色的多組學技術服務，服務于生命科學基礎研究以及醫學、食品、營養、化妝品等領域應用研究，在行業內成功打造了“創新多組學”的優質品牌。
嘉必優稱，交易完成后，上市公司將憑借標的公司多年積累的多組學分析技術與大數據分析技術，從技術層面補鏈強鏈，實現底層菌株優選、生產工藝優化、功能新品優研。同時，上市公司將完成產業層面的補鏈延鏈，發揮組學技術在產品功效機理驗證的獨特優勢，補缺產業薄弱點，并將產業生態鏈延伸至上游使能技術和工具。
春暉智控4日晚間公告，公司正在籌劃購買資產事項，擬通過發行股份及支付現金方式購買浙江春暉儀表股份有限公司（下稱“春暉儀表”）控制權。因有關事項尚存不確定性，公司股票自3月5日上午開市起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。
資料顯示，春暉儀表是春暉智控的參股公司，春暉智控持有春暉儀表38.69%股份。據了解，春暉儀表是一家新三板公司，成立于1994年，主要為客戶提供溫度傳感器、電加熱器等產品。2024年上半年，春暉儀表實現營業收入5867萬元，同比增長13.35%；凈利潤為1423萬元，同比下降5.81%；公司凈資產為1.62億元，較上年期末增加1423萬元。
券商：并購重組賦能新質生產力
近兩年，國家層面圍繞并購市場發展出臺了一系列支持政策，這些政策涵蓋了優化重組條件、降低操作門檻、豐富支付方式、設立產業并購基金以及支持上市公司并購等多個方面。與此同時，北京、上海、深圳等地近期相繼出臺支持上市公司并購重組的相關政策或舉辦相關活動，旨在引導區域內企業更加主動通過并購重組提升產業鏈整合能力，以企業的高質量發展帶動區域經濟的高質量發展。
國信證券指出，當前在國家大力推進供給側結構性改革的背景下，積極開展并購重組是化解產能過剩、提升產業效率、實現規模經濟的有效手段。目前，常見企業并購重組模式涉及：一是橫向并購，強化企業的主營業務；二是縱向并購，打通上下游產業鏈；三是跨界并購，實現產業轉型和資產置換。通過并購重組，一方面可以將競爭對手轉變為合伙人，圍繞產業鏈上下游并購整合，產生協同效應，最終獲得規模經濟；另一方面能夠發揮市場化出清功能，防止行業內部的低層次無效競爭，提升產業集中度，提高資源配置效率。
年后并購重組暖風頻吹，開源證券在其最新發布的研報中，給出尋找潛在并購標的的三條線索：1.破凈的、計劃通過并購重組實現估值提升的國有企業；2.開展關鍵核心技術攻關、公開披露過并購意向的科技型企業；3.并購預期較強、調整相對充分的企業。
另外，上周，市場關于大型券商并購重組的預期再度升溫，且部分券業并購已呈現實質性進展，例如國泰君安吸收合并海通證券完成、國盛金控吸收合并國盛證券并變更為新國盛證券、國聯民生完成合并等。東海證券認為，在行業并購重組加速的大背景下，多種形式的并購有望引發更多市場主體對內部資源整合與業務聚焦的思考和實踐，下一階段仍是市場配置的主要方向。
東海證券指出，資本市場新“國九條”頂層設計指引明確了培育一流投資銀行的有效性和方向性，活躍資本市場的長邏輯不變，建議把握并購重組、高“含財率”和ROE提升三條邏輯主線，個股建議關注資本實力雄厚且業務經營穩健的大型券商配置機遇。
財通證券也表示，上周券商行業并購預期再起，顯示了在A股和港股市場高活躍度背景下，資金正在關注作為“市場風向標”券商的貝塔行情以及對應選股主線，短中期預計業內并購仍將成為板塊核心選股主線，建議繼續關注中央匯金旗下券商間整合預期演繹。
責編：戰術恒
排版：劉珺宇
校對：趙燕
