證券時報網
毛軍
2025-03-12 16:43
證券時報記者 劉敬元
財險公司在2024年取得向好的經營業績，盈利面在擴大。
據證券時報記者梳理，共有75家非上市財險公司披露了2024年四季度償付能力報告，有可比數據的74家財險公司（不含申能財險）合計實現保費收入4380億元，同比增長5.9%；合計實現凈利潤76.12億元，同比增長52.6%。
財險公司盈利面好轉既有投資端貢獻，也有承保端的貢獻。此外，財險業與實體經濟情況緊密相關，隨著今年經濟環境預期較好，業界繼續看好2025年財險公司的經營業績。
1 投資、承保業務貢獻大
據非上市保險公司2024年四季度償付能力報告的初步數據，上述75家非上市財險公司中，58家實現盈利，占比為77.3%，較2023年擴大超8個百分點，表明財險公司整體經營情況好轉。
從盈利財險公司的特點看，盈利的多為規模較大公司、央企系、農業保險公司、外資險企、地方國資系等。
在實現盈利的58家非上市財險公司中，盈利居前的國壽財險、中華財險為規模較大的財險第二梯隊公司，2024年凈利潤分別為19.02億元、9.44億元，同比增幅均逾三成。英大財險、鼎和財險2家央企系險企分別盈利8.78億元、7億元。此外，盈利在2億～5億元的有10家，1億～2億元的有6家，38家盈利在1億元以下。
多家險企出現明顯的積極變化，華安保險、大家財險、瑞再企商、黃河財險、富邦財險、都邦保險、燕趙財險、長江財險、鑫安保險等同比實現“扭虧”。
其中，具有較高關注度的大家財險在償付能力報告中稱，該公司持續調優業務結構，有效壓降成本，保險業務線各項指標平穩向好。2024年，大家財險實現保險業務收入94.33億元，同比增長10.9%；實現凈利潤2539萬元，較2023年扭虧為盈。大家財險自2023年四季度開始恢復信息披露以來，業務承保效益好轉，2024年綜合成本率降至102.93%。
對于財險公司整體經營業績好轉的原因，證券時報記者從業界了解到，有投資與承保兩方面業務的貢獻。在投資方面，受資本市場回暖影響，財險公司總投資收益同比增長較大，據金融監管總局公布的數據，2024年財險公司的財務投資收益率為3.05%，綜合投資收益率為5.51%，較2023年分別提升0.76個百分點、2.14個百分點。在承保方面，財險公司業務規模穩步增長，不少公司的承保效益趨于向好。在主要險種中，雖然車險賠付率上升但費用率降幅顯著。其他業務中，規模較大的農險和意健險近兩年均有較好的規模增長并實現承保盈利。
展望2025年，一位非銀分析師預計，財險公司特別是頭部財險公司2025年承保盈利會繼續改善。其中，車險車均保費會持續回暖，受監管政策變化的影響，此前車均保費增長承壓，隨著監管政策影響的弱化，車均保費有望企穩回升，這將驅動承保盈利的改善。同時，經濟環境的改善，將帶來非車險業務承保質量的提升。
2 ROE最高達21%
從股本回報角度來看非上市財險經營，有5家公司2024年凈資產收益率（ROE）達兩位數，包括利寶保險、眾惠相互、安華農險、美亞保險、東京海上財險。
其中，利寶保險ROE最高，達到21.32%，也是唯一一家ROE超20%的財險。作為“小而美”外資險企的典型，利寶保險2024年實現保險業務收入31.03億元，在上述75家非上市財險中排在30位左右，在財險市場中份額占比不到0.2%；該公司2024年凈利潤1.47億元，較2023年的0.26億元大幅增長，在這75家公司中排第16位。
在ROE達兩位數的5家公司中，眾惠相互和安華農險為中資機構。其中，眾惠相互為連續第二年盈利，2024年保險業務收入30.85億元，同比增長超兩倍。對于業務快速發展原因，眾惠相互向證券時報記者介紹，一是互聯網快速發展，客戶對于保險的認知度和信任度提升；二是公司在健康險領域深耕并積累運營管理能力后，成果集中顯現；三是持續聚焦普惠型保險這一增量市場，前期布局的相互類項目陸續取得成效，開發并上線了多個特色產品，客戶數量顯著提升，推動業務規?？焖僭鲩L。
上述75家財險公司中，共有24家公司2024年的ROE在5%以上。其中，ROE處于8%～10%區間的財險有7家，包括陽光農險、國元農險、三井住友、蘇黎世保險、英大財險、日本財險、中原農險；排在其后的華泰財險、京東安聯財險、中銀保險等12家險企的ROE則在5%～8%之間。
3 農險公司整體經營情況較好
整體來看，ROE較高的險企多為保費不足百億元的外資險企和專業農險公司。其中，農險公司整體表現較好，普遍承保實現盈利，多家農險公司的ROE超過8%。
對于農險公司經營業績較好的原因，原瑞士再保險中國總裁陳東輝向記者分析，政策性農險覆蓋面特別廣，很好地實現了風險分散，經營比較穩定。同時，政策性農險以政府保費補貼占大頭，費率厘定相對充足，能夠較好地覆蓋賠付成本。并且農險業務都采取政府直接招標的方式，實現了去中介化，大幅節省了渠道成本和銷售費用。
此外，農險業務集中在部分大財險公司和專業農險公司，市場競爭和價格競爭激烈程度弱于其他財險業務，也利于形成較好的經營成果。
國家金融監督管理總局財險司有關負責人今年年初表示，近5年來，我國農業保險保費收入年均增長16.2%，繼續保持較快發展勢頭。2024年，農業保險為各類農業生產提供風險保障5.2萬億元，惠及農戶1.5億戶次，綜合賠付率達到81.5%，服務農業強國建設成效明顯。
