券商中國
孫翔峰
2025-03-12 23:09
機構指出，全國兩會氫能提案錨定政策延續性與產業突破，綠氫補貼加碼加速商業化拐點。
核心邏輯
1.氫能迎“耐心資本”。國家將設立“航母級”創投基金，賦能氫能儲能等前沿產業。該基金旨在引導金融資本投早、投小、投長期、投硬科技，預計將吸引帶動地方和社會資本近1萬億元。航母級基金的注入將為氫能、儲能相關企業提供穩定的資金支持，有望加速技術創新和產業化進程；同時，基金的長期性和大規模社會資本帶動效應，也有望增強市場對氫能、儲能產業的信心，吸引更多投資者參與，進一步完善產業鏈生態。
2.2025年全國兩會氫能提案延續歷年焦點，但政策訴求更趨務實，折射出行業從“規模擴張”向“質量攻堅”的發展。回溯2019—2024年提案脈絡：2019年車企主導呼吁燃料電池汽車扶持，2020—2021年能源巨頭入場推動綠氫產業化，2022年聚焦頂層設計與示范城市群落地，2023年強化監管與場景擴容，至2024年提出生態建設與綠氫應用深化。
3.據全球氫能，3月1日，由國家電投集團國氫科技自主研發制造的全球首臺南極氫燃料電池發電設備在中國第5個南極站——秦嶺科考站成功發出第一度電。這是氫能技術在南極環境下的首次成功應用，是國氫科技發揮清潔能源自主技術優勢的又一創新之舉，也是國氫科技踐行“雙碳”戰略為極地科考提供清潔能源的“中國方案”。
4.當前氫能產業的核心矛盾已從“技術有無”轉向“成本與規模”，提案方向表明政策重心將向“降本（制氫補貼+技術攻關）+擴需（場景創新+基建先行）”傾斜。若制氫電價優惠、加氫站審批簡化等政策落地，綠氫成本有望進一步下降，推動重卡（TCO持平柴油車）、化工等場景爆發，行業從“政策輸血”轉向“市場造血”。
利好個股：
國盛證券建議關注：1）具備品牌和渠道優勢的公司，如隆基綠能、陽光電源等；2）優質設備廠商，如雙良節能、華電重工、華光環能等；3）氫氣壓縮機公司，如開山股份、冰輪環境、雪人股份等。
本文內容精選自以下研報：
《平安證券電力設備及新能源行業周報：隆基下修可轉債轉股價格，航母級基金將扶持氫能等前沿產業》
《國盛證券電力設備行業周報：全球鈷價在10天內上漲超40%，光伏輔材價格開始上行》
《國金證券電力設備與新能源行業研究周報：新能源仍是頂層重點關注方向，國網輸變電設備招標開門紅》
校對：王錦程
