證券時報網(wǎng)
孫憲超
2025-03-12 21:28
算力概念股，集體爆發(fā)！
今日，A股算力概念股集體走強，Wind算力租賃指數(shù)、云計算指數(shù)、東數(shù)西算指數(shù)的漲幅一度超過4%。值得關(guān)注的是，上述指數(shù)均在盤中刷新了歷史新高。
截至收盤，算力租賃指數(shù)漲幅超2%，東數(shù)西算指數(shù)漲1.84%，云計算指數(shù)漲1.71%，AI算力指數(shù)漲1.38%。個股方面，朗科科技、眾合科技、電光科技、奧瑞德、順納股份、銅牛信息等10多只算力相關(guān)概念股漲?；驖q超10%。不過，臨近尾盤時，多只算力概念股高位跳水，包括弘信電子、云賽智聯(lián)等，顯示資金出現(xiàn)了階段性分歧。
算力供應(yīng)是AI技術(shù)的底層支撐，從DeepSeek到Manus，國內(nèi)AI模型進(jìn)展持續(xù)加速，對于算力的需求有望持續(xù)增加。有券商分析師指出，在智能體時代，算力的需求將爆發(fā)增長，國內(nèi)算力為目前的最大投資主線之一。
算力概念股集體異動
今日，A股三大指數(shù)小幅震蕩，截至收盤，滬指跌0.23%，深證成指跌0.17%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.58%。算力概念股表現(xiàn)活躍，掀起了一波漲停潮。另外，液冷服務(wù)器、銅纜高速連接等概念股也受到提振。
分析人士指出，算力概念股持續(xù)走強的背后，是國內(nèi)人工智能等領(lǐng)域?qū)λ懔Φ男枨罂焖僭黾??！吨袊斯ぶ悄苡嬎懔Πl(fā)展評估報告》顯示，2024年中國智能算力的增長率高達(dá)74.1%。算力供應(yīng)是AI技術(shù)的底層支撐，自主可控方能“防患于未然”，阿里巴巴已經(jīng)宣布未來3年投入將超過3800億元，用于建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施。國內(nèi)AI領(lǐng)域資本開支有望保持較快增長。
中銀證券表示，根據(jù)AI產(chǎn)品榜的數(shù)據(jù)，DeepSeek在2025年2月Web訪問量中達(dá)到5.71億，環(huán)比增長122.73%，在全球總榜中居第三位，在國內(nèi)總榜中居于第一位。Agent產(chǎn)品Manus的橫空出世，則進(jìn)一步打開AI產(chǎn)品的想象空間。英偉達(dá)在業(yè)績交流會中指出，長時推理AI每任務(wù)所需的算力可能比單次推理高出100倍。上述券商表示，從DeepSeek到Manus，AI+工具在不斷進(jìn)化，AI+應(yīng)用也會隨之呈現(xiàn)增長態(tài)勢，對于算力的需求有望持續(xù)增加。
山西證券也指出，Manus的系統(tǒng)創(chuàng)新意義大于技術(shù)創(chuàng)新意義，“精巧縫合”設(shè)計的背后將帶來多行業(yè)應(yīng)用的爆發(fā)，對算力token的消耗量呈數(shù)量級提升。該券商稱，Manus的推出為智能體應(yīng)用的“DeepSeek時刻”，其單任務(wù)運行成本約2美元，為Deep Research的10%將極大推動智能體應(yīng)用落地。與DeepSeek對比，智能體應(yīng)用由于任務(wù)非標(biāo)（推理時間不同，但呈數(shù)量級提升）、模型模塊多以及輸入資料和數(shù)據(jù)的廣度和長度，相比推理模型單次任務(wù)量token消耗量將是成百上萬倍，因此非?？隙ㄖ悄荏w時代算力的需求將爆發(fā)增長，國內(nèi)資本開支仍將實現(xiàn)繼續(xù)加碼。
AI帶來的投資機會
當(dāng)前，國內(nèi)AI模型進(jìn)展持續(xù)加速。近日，阿里巴巴發(fā)布并開源全新的推理模型通義千問QwQ-32B。阿里巴巴表示，這是一款擁有320億參數(shù)的模型，其性能可與具備6710億參數(shù)（其中370億被激活）的DeepSeek-R1媲美。同時千問QwQ-32B大幅降低了部署使用成本，使模型在消費級顯卡上也能實現(xiàn)本地部署。此外，阿里云計劃將更強大的基礎(chǔ)模型與依托規(guī)?；嬎阗Y源的RL相結(jié)合，從而使其更接近實現(xiàn)人工通用智能（AGI）。
此外，中國團(tuán)隊Monica.im發(fā)布全球首款A(yù)I代理產(chǎn)品——Manus。Manus將復(fù)雜任務(wù)拆解為可執(zhí)行的步驟鏈，并在虛擬環(huán)境中靈活調(diào)用工具，最終交付完整成果，在形式上初步體現(xiàn)出Agent獨立工作能力。不少研究機構(gòu)表示，這或許標(biāo)志著AI從Reasoner走向Agent，Agent能力進(jìn)入“TakeActions”階段。
值得關(guān)注的是，據(jù)最新消息，Manus和阿里云旗下大語言模型通義千問達(dá)成合作。據(jù)悉，雙方將基于通義千問系列開源模型，在國產(chǎn)模型和算力平臺上實現(xiàn)Manus的全部功能。目前兩家技術(shù)團(tuán)隊已展開緊密協(xié)作，致力于為中國用戶打造更具創(chuàng)造力的通用智能體產(chǎn)品。
光大證券稱，Manus橫空出世，催化全球大模型加速迭代，AI應(yīng)用場景如端側(cè)、智能駕駛、機器人等有望獲得更高的增長斜率。與此同時，算力基礎(chǔ)設(shè)施將持續(xù)受益，尤其國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈。
“國內(nèi)算力為目前我們看到的最大投資主線，建議關(guān)注CSP和運營商資本開支直接受益的服務(wù)器、交換機、光模塊、IDC和IDC Infra等環(huán)節(jié)。短期來看，隨著年報一季報落地，我們認(rèn)為國內(nèi)IT設(shè)備板塊業(yè)績有可能超預(yù)期，建議左側(cè)重點布局；AIDC板塊優(yōu)選園區(qū)儲備充分、CSP訂單儲備多的公司：算力租賃板塊短期受到供應(yīng)緊張的影響，中長期受到GPU進(jìn)口政策、國內(nèi)先進(jìn)制程產(chǎn)能等影響?！鄙轿髯C券在其最新發(fā)布的研報中寫道。
國金證券認(rèn)為，AI推理降本有望帶動AI應(yīng)用的爆發(fā)，ASIC作為高性價比的算力方案，有望充分受益推理算力需求增長。目前北美CSP已經(jīng)積極布局ASIC，另外模型廠商如OpenAI也在積極布局ASIC。ASIC有望迎來高速增長?？春肁SIC設(shè)計服務(wù)公司、以太網(wǎng)白盒交換機廠商與以太網(wǎng)交換芯片廠商、AEC廠商、PCB廠商。
全球互聯(lián)網(wǎng)云廠持續(xù)加大AI資本投入，CPO作為數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)中降本降功耗的優(yōu)選技術(shù)，備受全球各大通信電子頭部企業(yè)關(guān)注。國信證券表示，AI變革將推動CPO技術(shù)商業(yè)化加速。目前CPO技術(shù)仍在產(chǎn)業(yè)化的初期，并在快速迭代升級，涉及各類器件（如Fiber Shuffle、MPO、FAU）所需通道數(shù)/纖芯數(shù)也會隨之升級，國內(nèi)各類器件廠商（特別是已與海外頭部廠商有深度合作）均有望受益該領(lǐng)域發(fā)展，迎來量價齊升，建議關(guān)注交換機、光引擎供應(yīng)商、光柔性板供應(yīng)商、MPO連接器供應(yīng)商、外置CW光源等方向。
校對：王朝全????
