證券時報網
孫憲超
2025-03-14 22:08
負極材料價格談判尚未落地，高壓實磷酸鐵鋰及干法隔膜價格已在上漲。上海證券報記者采訪多位A股公司負責人及行業分析師獲悉，六氟磷酸鋰價格在2024年四季度上漲后，目前處于穩定的態勢，干法隔膜則已在今年開年“悄無聲息”地上調價格，部分公司的高壓實磷酸鐵鋰則已漲價落地。
從目前來看，此輪鋰電池主材料價格的上調屬于超跌修復的情形，反轉或仍需等待落后產能出清之后。
主材料價格修復
鋰電產業鏈中游材料價格歷經兩年下行周期后，如今產業鏈壓力開始有所緩解。
SMM鋰電與主材高級分析師張浩瀚表示，2025年開年后，部分廠家的高壓實產品與下游客戶談價后，漲價落地，并且有進一步上漲的趨勢。高壓實磷酸鐵鋰的成本相對較高，部分產品（如四代品）需要經過二次燒結，這進一步推高了高壓實產品的成本及價格。
“相比之下，中低壓實磷酸鐵鋰材料由于生產技術壁壘較低，產品同質化嚴重，與下游客戶談價時話語權不足，因此漲價較為困難。”張浩瀚分析，漲價后，行業毛利率雖有所提升，但不同材料的盈利情況有所不同。其中，高壓實產品加工費上漲幅度較大，預計對毛利率的提升幅度在5%至10%。
針對磷酸鐵鋰市場格局的變化，富臨精工副董事長李鵬程對記者表示，當前磷酸鐵鋰產能仍處于結構性過剩階段，由于下游快充市場的拉動，高壓實磷酸鐵鋰供不應求，市場需求高端化、差異化趨勢越來越明顯。未來，高壓實磷酸鐵鋰既要體現技術性能優勢的溢價彈性，也要持續降本增效。
隔膜材料方面，記者從某頭部隔膜企業獲悉，干法隔膜價格上調，濕法隔膜價格平穩。鑫欏鋰電分析師陳雷雨分析稱，干法隔膜價格上漲的原因主要是產能過剩導致前期價格下跌幅度較大，價格長期處于低位，售價低于成本，生產廠商生產意愿下降。
SMM新能源隔膜分析師徐萌琪表示，在前期價格戰的持續沖擊下，濕法隔膜與干法隔膜的市場價格均已跌落至低位區間。尤其是干法隔膜，其價格一度跌破成本線，致使相關企業深陷虧損。背后原因主要有兩方面：其一，部分干法隔膜企業在長期虧損的壓力下，出現減產停工情況，電芯廠為保證穩定的采買量級，多已暫停壓價行為；其二，長期的價格戰致使成本與利潤嚴重倒掛，要扭轉這一局面，就需要漲價來逐步修復利潤率，重回健康經營軌道。
“干法隔膜價格上漲的過程中，理論成本并無明顯上漲，因此毛利率確有小幅提升，但漲幅較為有限。”徐萌琪說。
產能出清仍待時日
在該輪鋰電產業鏈主材料的價格觸底修復中，行業信心有所提振，但尚未到了反轉的階段。落后產能的出清，是行業格局改善的關鍵之一，分析人士預計，產能出清或要等到2025年至2027年。
“2024年隔膜產能出清仍然緩慢，未見明顯產能出清，目前預計產能出清或將在2025年或2026年到來。”徐萌琪表示。
徐萌琪說，從隔膜目前的產能利用率分析來看，2024年行業平均產能利用率不足60%，今年1月、2月受到春節影響需求下滑，隔膜企業產能利用率也隨之有所下行。后續來看，隨著市場的逐步回暖，隔膜企業開工率將隨下游需求的提升而有所上調。
徐萌琪進一步表示，步入2025年，干法隔膜材料繼續降價的可能性很小，后續價格預計呈現上漲趨勢，但因電芯廠控制成本，壓價行為或將繼續，后續干法隔膜價格漲幅或有限。
磷酸鐵鋰方面，張浩瀚分析稱，從近幾個月來看，受下游需求提振，磷酸鐵鋰行業的產能利用率有所提升。相比于2024年50%左右的開工率，近期開工率提升了3至5個百分點。目前，行業產能過剩的情況仍在持續，有部分中小廠家近期停產檢修的消息開始傳出，今年行業產能仍將處于持續出清的狀態。
