證券時報網
2025-03-13 16:42
消費領域，迎來好消息！
3月13日消息，深圳市發改委、財政局印發《深圳市超長期特別國債資金加力擴圍支持消費品以舊換新實施方案（2025年）》。其中提出，到2025年底，推動實現汽車以舊換新約16萬輛、家電產品銷售約320萬件、手機等數碼產品購新約350萬件、家裝廚衛物品購置超過2000萬件、智能家居消費約170萬件、電動自行車以舊換新約10萬輛、營運貨車和城市公交車更新約4700輛。
有券商分析師指出，在商品消費領域，通過以舊換新政策補貼有助于直接刺激消費者的購買欲望，促進商品的更新換代，同時推動相關產業的發展。基于政策驅動與消費趨勢，2025年高能效家電銷售增長趨勢有望延續。
深圳重磅發布
根據深圳市發改委、財政局印發的《深圳市超長期特別國債資金加力擴圍支持消費品以舊換新實施方案（2025年）》，深圳市將支持汽車報廢更新、個人消費者乘用車置換更新、家電產品以舊換新、手機等數碼產品購新、家裝消費品換新、電動自行車以舊換新，以及老舊營運貨車報廢更新、新能源公交車及動力電池更新、農業機械報廢更新等9個領域工作。
其中提出，個人消費者報廢2012年6月30日前（含當日，下同）注冊登記的國四排放標準及以下汽油乘用車、2014年6月30日前注冊登記的國四排放標準及以下柴油及其他燃料乘用車，或2018年12月31日前注冊登記的新能源乘用車，并購買納入《減免車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》的新能源乘用車或2.0升及以下排量燃油乘用車，購買新能源乘用車單臺補貼2萬元、購買2.0升及以下排量燃油乘用車單臺補貼1.5萬元。
對個人消費者轉讓本人名下車輛，并在深圳市內新購新能源車、符合國六排放標準的燃油車，給予一次性購車補貼。其中購車價格為4萬元（含）至7萬元（不含）的，燃油車、新能源車補貼分別為0.4萬元/輛、0.5萬元/輛；購車價格為7萬元（含）至15萬元（不含）的，燃油車、新能源車補貼分別為0.8萬元/輛、0.9萬元/輛；購車價格為15萬元（含）至25萬元（不含）的，燃油車、新能源車補貼分別為1.2萬元/輛、1.3萬元/輛；購車價格為25萬（含）以上的，燃油車、新能源車補貼分別為1.3萬元/輛、1.5萬元/輛。
支持家電產品以舊換新。對個人消費者購買2級及以上能效或水效標準的冰箱（含冷柜）、洗衣機（含洗烘一體機）、電視、空調、電腦（含筆記本電腦、一體機）、熱水器、家用灶具、吸油煙機、洗碗機、凈水器（含管線機）、微波爐（含一體機）、電飯煲等12類家電產品給予補貼。其中，對購買2級能效或水效標準的產品，補貼標準為產品銷售價格的15%；1級能效或水效標準的產品，補貼標準為產品銷售價格的20%。
拓展家電產品補貼品類至消毒柜（器）、空氣凈化器、衣物護理機、干衣機、掃（拖）地機器人（含吸塵器）、蒸烤箱、電磁爐、空氣炸鍋、電煮鍋、電熱水壺（含養生壺）、破壁機、除濕機、投影儀、顯示屏（含拍學機）、咖啡機、打印機、智能音箱、智能眼鏡、智能運動裝備（運動相機、健身鏡、跑步機、動感單車、智能耳機）等產品。
支持手機等3類數碼產品購新。對個人消費者購買手機、平板（含智能辦公本和平板類學習機等）、智能手表手環（含智能兒童手表等）等3類數碼產品（單件銷售價格不超過6000元），按產品銷售價格的15%給予補貼，每位消費者每類產品可補貼1件，每件補貼不超過500元。2024年已享受某類數碼產品購新補貼的個人消費者，2025年購買同類產品可繼續享受補貼。
支持新能源公交車及動力電池更新。對報廢8年及以上車齡的老舊城市公交車并購買納入《享受車船稅減免優惠的節約能源使用新能源汽車車型目錄》《減免車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》之一的新能源城市公交車，及將超出質保期的動力電池全套更換為符合條件的動力電池的給予補貼。
機構：以舊換新，這些行業將受益
2025年《政府工作報告》提出，實施提振消費專項行動，安排超長期特別國債3000億元支持消費品以舊換新。
招商證券表示，今年消費品以舊換新，可能會拉動更多耐用品消費品消費額。該券商指出，根據發改委計劃報告透露的數據，去年特別國債安排的1500億資金支持消費品以舊換新共計帶動耐用消費品銷售額超過1.3萬億元。今年特別國債安排3000億資金支持消費品以舊換新，若按照去年特別國債的帶動能力，那么今年消費品以舊換新的銷售額將超過2.4萬億元。預計今年社零規模將超過50萬億元，這意味著消費品以舊換新對社零增速的貢獻可能接近5個百分點。
五礦證券也指出，此次政策力度較大，不僅能夠提升居民消費粘性，帶動消費增長，還能改善整體消費環境。此外，這也有助于提升消費者購買新型低碳智能化產品的意愿，推動消費品產業的循環發展，進一步促進經濟增長。
華泰證券稱，結合2025年以舊換新政策，整體對比2024年呈現三大升級：1）資金規模翻倍（2024年為1500億元）；2）進一步擴容覆蓋品類至12大類家電（新增微波爐、凈水器、洗碗機、電飯煲）、空調提升至3臺，并補貼3C數碼產品。3）優化參與門檻，一視同仁支持線上、線下經營主體，有望釋放下沉市場潛力。政策普惠性增強、品質升級延續，且期限較長（2024年僅5個多月），2025年內有望拉動12大品類高能效家電銷售，利于具備優質產品力的家電龍頭產品結構優化與渠道下沉，以及助力板塊估值回升。
上述券商表示，政策有望利好補貼品類需求升級及低滲透率產品加速成長。1）有利于產品結構升級，高能效產品補貼后價格優勢明顯，如Mini LED背光電視、高能效空調有望加速替換。2）有利于低滲透產品成長，如掃地機、洗碗機、凈水器等潛力品類，滲透加速并契合銀發經濟與懶人經濟的需求。3）有利于智能家電發展，AI技術深度融入產品功能（如智能安防、AI+家電等），補貼有望加速消費者交易。基于政策驅動與消費趨勢，2025年高能效家電銷售增長趨勢有望延續，推薦關注：1）白電龍頭、黑電與智能家居、智能家電、廚電等。
銀河證券認為，汽車是重點領域，以舊換新助力2025年汽車消費向上，預計全年國內汽車銷量同比增長2.5%至2621萬輛。
排版：王璐璐???????
校對：蘇煥文????????
