證券時報網
韓忠楠
2025-03-13 21:13
美國的債務問題，再次引發市場關注！
最新公布的數據顯示，2025財年前5個月，美國聯邦政府預算赤字達到創紀錄的1.147萬億美元。美國財政部解釋稱，赤字增加源于對公債償息、社保和醫保項目的支出遠高于收入。
橋水基金創始人瑞·達利歐周三警告稱，美國不斷攀升的債務問題，可能會導致 “令人震驚的后果”。麥格理集團的分析師則表示，如果美國預算前景惡化，則預示著通脹可能上升，這將有利于作為避險工具的黃金。
本周，美國總統特朗普挑起的“貿易戰”愈演愈烈，歐盟和加拿大公布了報復性關稅，以回應美國對鋼鐵和鋁進口的關稅，而特朗普威脅要進一步升級“貿易戰”。
而隨著“貿易戰”的升級，美股再度大幅跳水。3月13日，美股期指全線下挫，納斯達克100指數期貨盤中一度跌超1%，標普500指數期貨一度跌0.80%。歐洲股市主要股指開盤也集體下跌，德國DAX30指數盤中跌超1%，法國CAC40指數一度跌近0.70%。截至記者發稿時，上述股指跌幅均有所收窄。
預算赤字創新高
美國財政部當地時間3月12日公布的最新數據顯示，自去年10月2025財政年度開始至今年2月，聯邦政府預算赤字達到創紀錄的1.147萬億美元。
據央視新聞援引路透社報道，之前預算赤字紀錄在2020年至2021年同期創下，達1.047萬億美元，其間新冠疫情導致美國聯邦政府開支劇增、收入受限。
去年10月至今年2月涵蓋前總統拜登任期尾聲近4個月，以及現總統特朗普1月20日開始的第二任期。今年2月，美國政府預算赤字比去年同期上揚4個百分點，達3070億美元。
美國財政部解釋，赤字增加源于對公債償息、社保和醫保項目的支出遠高于收入。這個月中，聯邦政府收入雖然同比大漲9%，達創紀錄的2960億美元，但支出也同比大增6%，達創紀錄的6030億美元。
一名未具名美國財政部官員說，加征關稅對聯邦政府收入的影響未反映在2月收入水平中，可能會在3月數據中顯現。
路透社稱，特朗普責成“政府效率部”推動聯邦政府大規模裁員節流似乎并未讓2月支出顯著改變。特朗普政府有意解散的美國國際開發署2月支出雖然同比減幅近六成，依然達2.26億美元。
美國獨立研究機構聯邦預算問責委員會指出，美國政府本財年以來日均借貸約80億美元。該委員會主席馬婭·麥吉尼亞斯發表聲明說：“無需確認，本財年已幾乎過半，但我們就控制飆升的債務沒有取得任何進展?！?/p>
來自達利歐的警告
當地時間周三，橋水基金創始人瑞·達利歐警告稱，美國債務方面存在的嚴重供需問題可能會對全球經濟產生極具破壞性的影響。目前，美國國債規模已超過36.2萬億美元。這是這位美國對沖基金億萬富翁針對美國不斷攀升的債務發出的一系列嚴厲警告中的最新一次。
達利歐警告稱，美國的債務問題，可能會導致債務重組，美國向其他國家施加壓力購買債務，甚至切斷對一些債權國的支付?！拔覀兠媾R非常嚴重的供需問題。（美國必須）出售大量世界不愿購買的債務。這迫在眉睫，而且至關重要。這是一件大事，在如何處理這個問題方面，你會看到令人震驚的發展?！边_利歐稱，美國的財政赤字需要從預計占國內生產總值（GDP）7.2% 的水平降至大約占GDP的3%，他補充道：“這可不是小事?！?/p>
當被問及一場逐漸升溫的貿易爭端可能帶來的后果時，達利歐將當前的情況描述為 “歷史模式的延續”，并特別提到了20世紀30年代的德國作為一個例子。達利歐說，當時出現了債務減記的情況，同時提高關稅以增加收入，并加強國內基礎建設?！懊褡逯髁x、保護主義、軍國主義，就是這樣興起的?！?達利歐說道?！皢栴}的關鍵在于所有這些因素的對抗，所有這些方面的沖突。所以，關稅會引發國家間的沖突?！?達利歐說，并補充稱他所說的沖突不一定是軍事對抗。
“但是想想美國、加拿大、墨西哥之間的種種紛爭，沖突將會出現，而且會產生后果，我認為這是最需要關注的主要問題?！?達利歐說。
達利歐說：“正如我們看到的那些在大多數人看來難以想象的政治和地緣政治變化一樣，只要回顧一下歷史，你就會發現這些事情在不斷重演。我們會對一些同樣令人震驚的事態發展感到驚訝?！?/p>
近期特朗普政府威脅對多國加征關稅的舉動引發了全球市場動蕩和各國警惕，達利歐還特別指出，在全球貿易沖突加劇的環境下，保持中立的國家將表現良好，甚至可能受益于人才和資本的流入。
麥格理集團分析師表示，避險地位可能會助推黃金在第三季度升至每盎司3500美元的紀錄高位。周四。金價在每盎司2940美元附近波動，Marcus Garvey等分析師在一份報告中表示，預計對美國赤字可能增加的擔憂將給金價帶來進一步支撐。如果美國預算前景惡化，則預示著通脹可能上升，這將有利于作為避險工具的黃金。“我們之所以認為金價迄今走強以及漲勢還會繼續，主要是因為投資者和官方機構更愿意為沒有信用風險或交易對手風險的黃金買單，”上述分析師表示。
最近幾周，全球股市跌跌撞撞，美國股市更是損失慘重，因為特朗普的關稅政策在企業和投資者中播下了不確定性和對增長的擔憂。Jefferies首席歐洲經濟學家Mohit Kumar表示：“市場仍受到特朗普關稅和美國增長擔憂的推動?！彼f：“除了關稅對經濟增長和通脹的影響外，它們還帶來了不確定性，對任何參與跨境貿易的公司的投資和前景都是不利的。我們的觀點是，關稅不是通貨膨脹的故事，而是增長的故事?！?/p>
多國“反擊”美國關稅
美國對所有進口鋼鋁征收25%關稅的措施已于當地時間12日生效，此舉招致國際廣泛反對和批評。
當地時間3月12日，在渥太華舉行的新聞發布會上，加拿大財政部長多米尼克·勒布朗、外交部長梅拉妮·喬利、工業部長商鵬飛（尚帕涅）宣布，加拿大將對價值298億加元的美國商品征收報復性關稅。
同一天，歐盟宣布，下月起將對價值260億歐元的美國商品實施反制關稅。歐盟的反制措施將分兩步實施，從4月1日開始，并于4月13日全面實施。
歐盟委員會主席馮德萊恩表示：“我們對此深表遺憾，歐盟必須采取行動保護消費者和企業。歐盟今天采取的反制措施是強有力的，也是適度的。與此同時，歐盟始終對談判持開放態度?！?/p>
德國總理朔爾茨稱，“如果現在加征關稅，這將對美國經濟造成最大的損害，但關稅也會傷害其他人。因此，歐洲的答案是明確的，我們必須利用我們的力量作出強有力和適當的回應。”
英國首相斯塔默12日稱，對美國關稅政策“感到失望”。斯塔默稱，英國將采取務實態度，與美國就貿易協議進行談判。英國商業和貿易大臣喬納森·雷諾茲當天也表示，美國鋼鋁關稅政策“令人失望”，但英國政府為了國家利益，會“毫不猶豫地”作出回應。
法國政府發言人普里馬12日表示，美國鋼鋁關稅將首先影響“美國公司的生產力”和美國的就業，并導致美國的通貨膨脹。但如果貿易戰持續，最終自然會影響到歐洲消費者，因此歐洲將繼續與美國政府談判。
澳大利亞總理阿爾巴尼斯12日表示，美方的決定“完全不合理”，澳大利亞將繼續與美方磋商，爭取獲得關稅豁免。
日本內閣官房長官林芳正12日就美國政府實施鋼鋁關稅表示遺憾。林芳正稱，日本將對相關措施的具體內容以及對日本的影響展開詳細調查，并與美方保持密切磋商。
韓國產業通商資源部在一份聲明中表示，在該部部長13日會見了鋼鐵行業高管和專家之后，韓國將在3月擬定針對美國鋼鐵關稅的措施。
校對：王蔚????????
