證券時報網
王小偉
2025-03-13 21:58
一則消息突然引爆。
今晚，美股三大指數弱勢震蕩，芯片巨頭英特爾逆勢大漲，一度暴漲超18%，創2020年3月以來盤中最大漲幅。消息面上，英特爾官網發布公告，宣布任命陳立武為新任CEO，任命于3月18日生效。
宏觀數據方面，美國勞工統計局最新公布的數據顯示，美國批發通脹2月份陷入停滯，服務成本下降，表明在特朗普政府征收額外關稅之前美國物價出現緩解跡象。但經濟學家們估計，特朗普政府征收的一系列關稅將在未來的數據中開始體現出來，這已經導致消費者的通脹預期飆升。
站在當前時點，投資者關注的焦點話題是，美股市場的風險是否已經完全釋放？反彈是否即將開始？
暴漲超18%
北京時間3月13日晚間，美股開盤后，三大指數弱勢震蕩，截至22:30，道指跌0.12%，納指跌0.58%，標普500指數跌0.24%。
有分析稱，投資者對美國周末政府停擺的擔憂加劇，疊加美國總統特朗普激進關稅政策的不確定性，是美股再度走弱的主要原因。
根據美國國會去年年底通過的一項短期支出法案，聯邦政府資金將在3月中旬耗盡。如果兩黨不能及時推動新的支出法案在國會通過，那么聯邦政府部分機構將陷入停擺。
美股大型科技股漲跌不一，特斯拉跌超3%，Meta、臺積電ADR跌超2%，亞馬遜、谷歌跌超1%；英偉達漲超1%，微軟、博通小幅上漲。
值得一提的是，英特爾逆勢大漲，盤初一度暴漲超18%，創2020年3月以來盤中最大漲幅，截至發稿，漲幅仍超16%。消息面上，英特爾官網發布公告，宣布任命陳立武（Lip-Bu Tan）為新任CEO，任命于3月18日生效。陳立武將成為英特爾7年來第四任CEO，也將英特爾歷史上第一位華人CEO。
根據英特爾發布的公告，陳立武是一位長期的技術投資者和廣受尊敬的高管，擁有20多年的半導體和軟件行業經驗，并在英特爾的生態系統中建立了深厚的關系。
由此美國四大芯片巨頭將全部由華人掌舵，分別是英特爾CEO陳立武、英偉達CEO黃仁勛、AMD CEO蘇姿豐、博通總裁兼CEO陳福陽。
宏觀數據方面，美國勞工統計局最新公布的數據顯示，美國批發通脹2月份陷入停滯，在特朗普政府征收額外關稅之前物價出現緩解跡象。具體來看：
美國2月PPI同比上漲3.2%，低于預期的3.3%，前值為3.5%；美國2月PPI環比0%，為去年7月以來最小增幅；低于預期的0.3%，前值為0.6%。
美國2月核心PPI同比上漲3.4%，亦低于預期的3.5%，前值為3.6%；2月核心PPI環比下降0.1%，預期為上漲0.3%，前值0.5%。
分析稱，這份PPI數據顯示，在服務成本下降的幫助下，美國2月份批發通脹增速下降，這表明在特朗普政府征收額外關稅之前，價格壓力有所緩解。
但經濟學家們估計，特朗普政府征收的一系列關稅將在未來幾個月的數據中開始體現出來，這些關稅已導致消費者的通脹預期飆升。
中國資產方面，納斯達克中國金龍指數跑贏美股大盤，截至22:30，小幅下跌0.01%，三倍做多富時中國ETF逆勢漲超1%。熱門中概股中，百度大漲近4%，有消息稱，特斯拉正在與百度合作，旨在提升其在中國市場的高級駕駛輔助系統性能；京東、小鵬汽車漲超2%，阿里巴巴、拼多多、唯品會、新東方等小幅走強。
后市如何演繹
本周以來，美股市場遭遇猛烈拋售潮，納斯達克指數一度跌入超賣區域。
站在當前時點，投資者關注的焦點話題是，美股市場的風險是否已經完全釋放？反彈是否即將開始？
當地時間3月12日，摩根大通的Positioning Intelligence團隊最新報告指出，對沖基金的擁擠交易（crowding）在過去一個月經歷了大幅下跌，接近過去幾年的最差水平，這表明市場的大部分調整可能已經完成。盡管整體杠桿率仍然較高，但已開始逐步下降。
摩根大通認為，美股調整的最糟糕階段可能已經過去，因為信貸市場顯示出的美國經濟衰退概率遠低于其他市場。
摩根大通的分析顯示，美國小型股走勢反映出美國經濟衰退的可能性高達50%，利率市場也表現出與類似的預期。但信貸市場顯示出美國經濟衰退的可能性僅為9%至12%。
摩根大通指出，在過去兩年中，與股票或利率市場相比，信貸市場的預測準確性明顯更高，多次被證明預測準確。
摩根大通策略師Nikolaos Panigirtzoglou和Mika Inkinen寫道，美股這一波下跌似乎更多地由量化基金頭寸的調整所推動，并非與美股基本面或者基金經理調整美國經濟風險預期相關。
報告還指出，從凈頭寸的角度來看，CTA（商品交易顧問）在美國股票中的凈風險已接近2023年10月的水平，盡管仍高于2022年的低點。
他們指出，共同基金和美國固定收益養老基金以及一些主權財富投資者，將在本月底或者季度末重新平衡買盤，此舉可能將提振美股。
摩根大通預測，這些買盤總額將達到約1350億美元（約合人民幣9800億元）。
摩根大通強調，如果美國股票ETF持續保持資金流入的趨勢，其可能意味著美股最糟糕的下跌階段已經結束。
市場層面，美股ETF市場也開始顯示出樂觀的情緒，科技業相關的做多基金周三全線上漲，其中FANG創新指數三倍做多ETF大漲9.5%，美國半導體兩倍做多ETF大漲8.6%。
另外，高盛交易部門的數據顯示，散戶投資者正在迅速回歸，大舉買入英偉達、特斯拉、奈飛和福特等熱門股票。這一現象表明，市場情緒正在逐步回暖，投資者的風險偏好有所回升。
校對：王蔚????????
