證券時報·e公司
石簡
2025-03-14 23:49
據外媒消息，3月13日，Alphamin Resources表示，將暫停在剛果民主共和國的Bisie錫礦項目的運營。
受突發消息影響，3月13日晚間，內外盤錫價大幅上行。滬錫主力2504合約夜盤盤中一度上漲超9%，最高觸及291080元/噸，創近三年新高。LME三個月錫盤中漲逾9%，最高升至36535美元/噸，創近三年新高。
認購期權集體上漲。其中，行權價為300000元/噸的SN2404合約認購期權盤中一度上漲2398倍，最高觸及4798元/張。
集運指數（歐線）期貨大幅下跌
昨日，集運指數（歐線）期貨大幅下跌，主力合約收跌9.57%，其余合約收跌5%～7%不等。
對于昨日集運指數期貨下跌的原因，南華期貨分析師俞俊臣認為，主要是加沙新一輪停火談判正式開始，部分投資者開始提前交易第二階段加沙停火的預期。另外，其余主流船公司遲遲未跟進宣漲4月運費，即使是線上報價，跟進也相對較少，前期利多因素的支撐力度有所減弱。此外，仍有部分船公司下調3月下旬歐線現艙報價。
俞俊臣說，除上述原因外，目前美國關稅沖擊下，全球整體貿易環境趨弱，不利于集運市場的需求，在一定程度上對運價有一定利空影響。
消息面上，據央視新聞報道，當地時間3月11日，哈馬斯高級官員阿卜杜勒·拉赫曼·沙迪德發表聲明稱，哈馬斯與以色列已于當天在卡塔爾首都多哈就加沙地帶停火和交換被扣押人員展開新一輪談判。沙迪德表示，哈馬斯方面正在積極、負責任地處理談判事宜。另據以色列12頻道電視臺11日報道，以色列談判代表團已抵達多哈，就加沙地帶停火和交換被扣押人員繼續進行談判。報道稱，談判斡旋方試圖推動延長第一階段停火協議，旨在為第二階段談判爭取更多時間。
此外，瑞達期貨分析師廖宏斌介紹，當地時間3月12日，歐盟委員會宣布，將從下個月開始對價值260億歐元的美國產品征收反制性關稅，以回應美國對全部進口的鋼鐵和鋁加征25%關稅。貿易爭端不斷升級，疊加地緣政治風險，歐元區經濟下行壓力增大。此外，歐美四大遠洋航線均下跌，也拖累集運指數（歐線）期價。歐元區2月制造業PMI持續位于收縮區間，經濟復蘇道路坎坷。
東證期貨衍生品研究院航運高級分析師蘭淅介紹，4月挺價預期受挫，導致集運指數（歐線）期貨大幅回調。現貨端利空頻現。ONE日本到歐洲大柜線上報價下調500美元/FEU，至2410美元/FEU；MSC最新發布的挺價函未能提振市場信心。供應端壓力逐漸凸顯，4月歐線空班未顯著增加，今年第14周至第15周周均運力錄得27.6萬TEU，第16周至第17周運力回升至32.1萬TEU。
第12周攬貨改善，OA和Gemini部分爆艙的情況得到確認。蘭淅認為，攬貨邊際改善提振市場信心，進一步強化市場對4月挺價落地的預期。3月中旬班輪停航規模較大，是帶動第12周攬貨改善的一大原因。需求是否真正回暖，有待后續攬貨情況進行驗證。此外，供應持續處于高位，增加了4月挺價的不確定性，挺價落地成色的關鍵仍然取決于空班規模大小。利多猜想未在本周得到驗證，船司4月挺價共識出現松動跡象。前期樂觀情緒推動盤面上行至震蕩區間上沿，樂觀情緒轉弱后，盤面回吐前期反彈幅度。
廖宏斌認為，目前集運市場處于傳統淡季向旺季過渡的時間節點，現貨運價總體平穩，并且隨著制造業產能的逐步恢復和外貿出貨量的季節性回升，3月起現貨運價將進入筑底企穩階段。美國關稅政策的不確定性較大，加深市場對全球經濟的擔憂。目前消息驅動特征較為顯著，建議謹慎為宜，注意操作節奏及風險控制，需關注第二輪加沙停火談判的后續情況以及主流船司后續舉措。
近一個月，集運指數（歐線）期貨維持震蕩趨勢。展望后市，俞俊臣認為，盤面或延續此前邏輯。“目前主流船公司舉措和地緣政治風險仍是影響集運市場的主要因素。”他說，從主流船公司舉措來看，近期線上報價均相對穩定，較少出現前期多家船公司同時下調的情況，這是近期集運指數（歐線）期貨維持震蕩的重要原因之一。后續若其余船公司跟進宣漲4月運費，將在一定程度上利多期價。
距離4月還有約半個月時間，需求的實際恢復進度還未完全驗證，而班輪空班規模仍有潛在調控空間。蘭淅認為，在現貨見底信號逐步顯現的情況下，盤面短期下行空間有限。即使4月挺價失敗，但市場逐漸向旺季過渡，后續月份仍然存在一定挺價預期。短期或維持震蕩行情，趨勢性行情仍需等待。
從地緣政治風險來看，俞俊臣認為，目前新一輪加沙停火談判正式開啟，結果存在很大的不確定性。若加沙停火能順利進入第二階段，會對期價有一定的利空作用。整體來看，目前集運市場的各類影響因素均存在很大的不確定性，短期難以出現明顯的趨勢變化，后市需關注上述影響因素是否出現明顯變化。
