看黄免费网站-看黄色.com-看黄色a级片-看黄色免费网站-无码一区二区三区视频-无码精品一区二区三区免费视频

【研報掘金】機構(gòu):產(chǎn)業(yè)矛盾化解后 鋼鐵行業(yè)估值水平有望修復
來源:證券時報網(wǎng)作者:闕福生2025-03-14 09:16

機構(gòu)指出,鋼鐵企業(yè)在環(huán)保、高端化、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等方面已形成明顯差異化,通過標準引領等市場化手段,優(yōu)勝劣汰,可優(yōu)化行業(yè)供給格局,實現(xiàn)行業(yè)提質(zhì)升級。目前鋼鐵板塊整體估值仍處于低位,部分優(yōu)質(zhì)鋼鐵企業(yè)自身PB水平處于2022年以來的較低分位值。產(chǎn)業(yè)矛盾化解后,估值水平有望修復。

核心邏輯

1.鋼鐵行業(yè)是我國重要基礎產(chǎn)業(yè)。2022年以來,隨著房地產(chǎn)需求逐步下降,我國鋼材需求結(jié)構(gòu)逐步由建筑業(yè)主導向制造業(yè)主導方向轉(zhuǎn)變。面對鋼材下游需求結(jié)構(gòu)的變化,供給結(jié)構(gòu)并未及時轉(zhuǎn)變,市場供給仍維持高位,導致行業(yè)景氣度持續(xù)下降,行業(yè)虧損嚴重,進而導致行業(yè)持續(xù)研發(fā)能力不足,無法為中長期制造業(yè)高端化發(fā)展提供足夠保障。因此,在目前需求總量、結(jié)構(gòu)發(fā)生變化的情況下,行業(yè)需縮減低效產(chǎn)能,提升行業(yè)景氣度,進而為制造業(yè)長期發(fā)展提供有力的材料支持。

2.雖然鋼鐵行業(yè)現(xiàn)階段面臨供需矛盾突出等困擾,行業(yè)利潤整體下行,但伴隨系列“穩(wěn)增長”政策縱深推進,鋼鐵需求總量有望在房地產(chǎn)筑底企穩(wěn)、基建投資穩(wěn)中有增、制造業(yè)持續(xù)發(fā)展、鋼鐵出口高位等支撐下保持平穩(wěn)或甚至邊際略增,反觀平控政策預期下鋼鐵供給總量趨緊且產(chǎn)業(yè)集中度持續(xù)趨強,鋼鐵行業(yè)供需總體形勢有望維持平穩(wěn)。與此同時,經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和新質(zhì)生產(chǎn)力宏觀趨勢下,特別是受益于能源周期、國產(chǎn)替代、高端裝備制造的高壁壘高附加值的高端鋼材有望充分受益。總體上,未來鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)格局有望穩(wěn)中趨好,疊加當前部分公司已經(jīng)處于價值低估區(qū)域,現(xiàn)階段仍具結(jié)構(gòu)性投資機遇,尤其是擁有較高毛利率水平的優(yōu)特鋼企業(yè)和成本管控力度強、具備規(guī)模效應的龍頭鋼企,未來存在估值修復的機會。

3.特鋼屬政策大力支持行業(yè),我國中高端特鋼新材料內(nèi)有“進口替代”,外有“全球份額提升”,目前我國中高端特鋼比例約4%左右,與日本、歐美等發(fā)達國家相差仍較大,我國中高端制造業(yè)快速發(fā)展,中高端特鋼需求有望迎來較快增長,中高端特鋼企業(yè)估值有望提高,從發(fā)達國家的特鋼公司估值來看,多處于15—25倍的水平,日本、歐美等特鋼快速發(fā)展階段已經(jīng)過去,而我國中高端特鋼還處于成長期,應用的新能源、造船、航空航天行業(yè)處在蓬勃發(fā)展期,應當享有一定的估值溢價。

利好個股:

華創(chuàng)證券建議關注:三鋼閩光、新鋼股份、華菱鋼鐵、新興鑄管、首鋼股份等。

本文內(nèi)容精選自以下研報:

《中信建投 | 鋼材利潤持續(xù)回升》

《【信達能源】鋼鐵周報:供給側(cè)改革預期趨強,板塊依舊處于底部配置舒適區(qū)》

《【華創(chuàng)金屬|(zhì)馬金龍】鋼鐵:發(fā)改委將出臺化解重點產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)矛盾的具體方案》

校對:趙燕

責任編輯: 劉少敘
聲明:證券時報力求信息真實、準確,文章提及內(nèi)容僅供參考,不構(gòu)成實質(zhì)性投資建議,據(jù)此操作風險自擔
下載“證券時報”官方APP,或關注官方微信公眾號,即可隨時了解股市動態(tài),洞察政策信息,把握財富機會。
網(wǎng)友評論
登錄后可以發(fā)言
發(fā)送
網(wǎng)友評論僅供其表達個人看法,并不表明證券時報立場
暫無評論
為你推薦
時報熱榜
換一換
    熱點視頻
    換一換
    主站蜘蛛池模板: 国产一久久香蕉国产线看观看 | 激情影院a| 91久久亚洲国产成人精品性色 | 一区三区三区不卡 | 亚洲永久免费网站 | 亚洲小说图片区 | 国产成人精品一区二区 | 国产亚洲精品中文带字幕21页 | 麻豆91在线播放 | 五月天开心婷婷 | 五月天天色 | 全国最大色成免费网站 | 欧美亚洲激情 | 四虎4hu永久免费视频大全 | 在线网站黄色 | 欧美人体极品大胆露私 | 亚洲成人91| 日本欧美高清视频 | 99久久网站 | 色呦呦免费 | 久久婷婷激情 | 国产精品美女久久久久网站 | 加勒比日本道 | 91福利视频网站 | 222aaa精品影院 | 国产综合久久久久影院 | 亚洲精品不卡 | 九九久久国产精品免费热6 九九久久精品 | 日韩a无吗一区二区三区 | 特黄未满14周岁毛片 | 青青草国产精品久久久久 | 国产美女精品视频 | 综合久久精品 | 在线观看一区 | 精品国产亚一区二区三区 | 欧美激情一区二区三区在线 | 日本又黄又硬又粗好爽视频免费 | 精品国产不卡一区二区三区 | 婷婷色视频| 黑人网站| 中文字幕一区二区三区不卡 |