隨著上游存儲制造廠商閃迪宣布將進行漲價,存儲行業似乎正擺脫去年下半年以來的下行行情。
多名業內人士對21世紀經濟報道記者分析,當前行業庫存已經回歸到健康水位,疊加上游存儲制造商在去年已經進行過一輪減產,推動目前市場供需關系逐漸走向正常。
過去一年來,存儲市場經歷了大漲后下跌的行情。去年年初存儲價格持續上漲,已經引發業內對漲價過快的擔憂;進入下半年,終端市場消費復蘇不及預期,導致價格開始轉跌。今年初雖然開始有漲價跡象,但主要終端市場依然處在溫和復蘇周期中,真正行業性全面回暖并不會那么快到來。
新的變量在于AI推理端。今年年初,DeepSeek火熱出圈,讓AI推理成本快速下降,更多AI應用將次第出現。無論是對計算還是存儲市場,這都意味著新的發展機會。
不過,手機和PC這兩大市場仍然是存儲市場的重點應用領域,在AI應用還沒能盡快驅動產品更換周期的過程中,這兩大行業的發展進度與整體存儲市場復蘇進度息息相關。多名業內人士表示,他們對今年下半年行業加速回暖很有信心。
漲價背后
近日,有市場消息顯示,閃存制造商閃迪對外發布漲價函,宣布自4月1日起,其NAND閃存價格將上漲10%以上。
多名業內人士對21世紀經報道記者確認了該消息,并認為這是預期之內的結果。
“作為行業參與者,我們一直希望存儲價格能處在相對穩定、合理的區間,產業都需要賺錢,穩定就意味著供需狀態能相對平衡。當NAND制造商認為財務狀況不健康甚至不賺錢的時候,會對公司未來發展帶來麻煩。因此,提出漲價到毛利率合理的水位,我認為也是好事情?!币幻W存公司高管對21世紀經濟報道記者坦言,漲價帶來的挑戰會在于偏下游的存儲模組廠商和終端客戶之間,如何在漲價過程中做好產品、進行平衡很重要。
另一名存儲行業從業者持類似觀點,他對記者表示,“閃迪對渠道發布漲價函,我們認為是符合行業發展的做法,產業不能急漲急跌,這也符合終端客戶側的需求?!?/p>
閃迪宣布漲價背后,是過去一年,存儲行業經歷了較為明顯的波動:去年上半年在快速漲價,一些業內人士對記者坦言“漲幅超過預期”;去年下半年則受需求和庫存等因素影響而進入價格下跌階段。
不過,無論是去年初還是今年初的漲價,一定程度上都與上游存儲晶圓供應商在進行減產,以期調整市場供需關系有關聯。前述多名業內人士也告訴記者,目前渠道側的庫存水位的確已經回歸健康水位。
對于本次閃迪在行業中率先提出漲價,群智咨詢(Sigmaintell)半導體事業部資深分析師王旭東對21世紀經濟報道記者分析,一方面,自2024年第四季度開始,三星、美光、SK海力士、鎧俠、西部數據等存儲芯片原廠(晶圓制造商)為應對行業庫存積壓以及價格下行的壓力,開始減產計劃,使得整體供應開始減少。另一方面,AI服務器的需求增長,疊加國補對手機、PC的刺激作用,也帶動了消費級存儲的需求。
“此外,全球范圍內的關稅調整措施對存儲供應鏈造成了影響,進一步增加了閃迪等企業的運營成本。為緩解這部分成本壓力,閃迪等廠商不得不采取漲價策略?!彼m稱,根據群智咨詢(Sigmaintell)統計,以eMMC 32GB產品為例,2025年第一季度會有3.8%的環比價格漲幅。未來,隨著減產效應逐步顯現以及AI需求的爆發式增長,存儲市場供需關系將進一步趨緊。
對于上一輪(2024年)存儲行業波動背后的成因,王旭東進一步分析,自2022年第四季度起,市場需求便出現疲軟端倪,存儲芯片需求相應減弱。這一狀態持續了整整五個季度,導致存儲價格一路走低。
轉折源頭幾乎與本次類似,存儲制造商在彼時為了改善財務狀況提出減產提價策略。“自2023年第四季度起,這一舉措促使存儲價格開始回升,并持續上漲至2024年第二季度?!蓖跣駯|續稱,然而,進入2024年下半年情況發生了逆轉。在存儲價格上漲期間,終端廠家積極備貨,導致庫存水平顯著增加。
根據群智咨詢調查,2024年第四季度,終端廠家的存儲庫存普遍維持在12—16周的較高水平。同時,整體消費電子市場的復蘇情況未達預期,終端廠家對于提貨備料的意愿顯著降低。
“此外,存儲原廠在價格上漲期間也提高了稼動率,以擴大生產規模。這一舉措雖然在一定程度上提升了產能,但也導致全球存儲庫存水位偏高。盡管如此,與2023年第三季度末的庫存低點相比,當前的庫存水平仍然較為穩健。”王旭東總結道。
回暖何時
這意味著,目前閃迪提出漲價,并不意味著終端消費需求正迎來全面、持續回暖。這是由產業鏈上游自主調節所推動,也與下游市場庫存處在相對健康水位有關。
王旭東告訴記者,根據群智咨詢統計,預計在2025年第一季度末,原廠存儲庫存普遍約在12—16周左右。與此同時,終端制造商的存儲庫存水平普遍預計將下降至8—10周,這一區間被視為正常的庫存水位。
而存儲行業的整體回暖幅度,除了數據中心服務器之外,也很大程度與手機和PC終端市場的復蘇進度有關。
雖然AI手機和AI PC產品已經在逐漸進入市場,但當前并未出現殺手級應用,這意味著對于目前的這些終端來說,AI大模型功能更多作為產品的加持,并未形成核心換機動力。
不過AI PC的確定性規模化換機節點可能出現在今年下半年。
隨著Windows10系統將在今年下半年停止官方更新,微軟方面正加速推動終端側采用具備更豐富AI能力的Windows11系統,業界普遍認為,這將對AI PC換機起到推動作用。
前述存儲公司高管也對21世紀經濟報道記者表示,“根據我們了解,目前終端側OEM廠商的存貨和渠道庫存都已經處在相對健康水位,在現階段會進行適當補貨,另外下半年隨著Windows上一個版本系統停止更新,AI PC會帶來新的存儲需求?!?/p>
這也是多名業內人士的共同觀點:雖然還無法完全確認今年上半年存儲市場的具體增長態勢,但已經較為明確地看到下半年存在的終端成長性機會。
“我們預估,今年上半年手機和PC市場并不屬于需求特別強勁的狀態,到下半年這兩個市場需求可能會逐漸恢復。另外,數據中心服務器的需求會全年堅挺,對NAND整體市場會起到較好的支撐作用,這也是我們公司今年會充分發力的領域。因此整體看,NAND市場在下半年預計會有較好的恢復?!绷硪幻鎯π袠I公司中層如此對21世紀經濟報道記者分析。
除此之外,DeepSeek火熱全球也為存儲行業帶來新的發展機會。
王旭東對21世紀經濟報道記者分析,DeepSeek的迅猛崛起將顯著促進AI服務器需求的增長,這一趨勢不僅將推動HBM、DDR5、SSD等存儲技術的需求持續攀升,而且還將加速存儲技術的革新步伐,引領其向更低延時、更高傳輸速度、更低功耗以及更低成本的方向邁進。
“同時,這也將促使AI技術在終端領域的廣泛滲透,進一步驅動終端存儲設備的升級換代。”他進一步指出,根據群智咨詢統計,預計到2025年,全球智能手機的平均DRAM容量將提升至7.9GB,同比增長6.8%?!氨M管AI技術為整個存儲行業帶來了積極拉動效應,但行業的未來發展態勢仍需密切關注消費類市場的復蘇力度?!?/p>