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陳見南
2025-03-17 12:46
浙江省人民政府辦公廳印發大力提振和擴大消費專項行動實施方案。其中提到，根據國家部署，建立實施生育補貼制度，為符合條件的生育家庭發放生育補貼。鼓勵有條件的地方發放結婚消費券、托育券，開展普惠托育基本公共服務。
華泰證券指出，促生育政策短期有望提振母嬰市場，中長期利好內需消費上限拓寬。隨著各地促生育政策逐步落地。1）短期看，促生育政策對于下沉市場生育意愿的提振效果或更為明顯，新生兒的增加能夠沿衣食養護鏈條，有效帶動童裝、乳制品、護理用品、母嬰零售、月子服務、玩具等行業需求，并通過教育場景連帶提振文具，以及人工智能賦能的AI陪伴玩具、早教機等品類成長空間；2）中長期看，人口總量影響總體內需上限，生育政策有利于提振各消費品類的長期增量假設；多孩家庭的改善型住房需求，亦會利好家電、家居等地產后周期產業鏈發展。
開源證券表示，生育政策催化下，一方面出生人口下滑有望改善，嬰配粉市場需求將會好轉，推薦龍頭中國飛鶴；另一方面隨著牛奶消費券落地，若后續各地跟進，液奶需求有望改善，疊加供給端加速出清，原奶供需平衡進度有望加速，看好奶價拐點后全產業鏈盈利改善，下游推薦新乳業、伊利股份，受益標的蒙牛乳業。
國泰君安認為，促生育政策逐步落地，童裝、個護、谷子經濟等領域終端消費需求有望提振。推薦三條主線：1）童裝板塊：推薦森馬服飾、海瀾之家、錦泓集團。2）個護板塊：推薦穩健醫療、豪悅護理。3）谷子經濟：推薦拼搭玩具龍頭布魯可、文具龍頭晨光股份，受益標的創源股份、廣博股份、齊心集團、沐邦高科。
校對：劉星瑩
