數據寶
張潔
2025-03-18 19:03
在A股市場震蕩走強的過程中，多家上市公司上調了股份回購價格。
3月17日晚間，人形機器人熱門概念股長盛軸承發布回購調整方案，將回購價格上限由66.80元/股調整為128.50元/股，該價格自2025年3月18日起生效。
據證券時報記者不完全統計，今年以來，包括長盛軸承在內，已有22家上市公司因股價上漲，公司上調了回購股份價格上限。
市場分析人士指出，當前市場估值處于相對低位，公司通過提高回購價格上限，既展示了管理層對公司長期價值的信心，也向投資者傳遞了積極信號。
多家上市公司上調回購價格上限
3月17日晚間，長盛軸承發布公告稱，鑒于近期公司股票價格持續超出回購股份方案擬定的回購價格上限，基于對公司未來持續穩定發展的信心和對公司價值的認可，同時為了保障本次回購股份方案的順利實施，公司將回購價格上限由66.80元/股調整為128.50元/股，調整后的回購股份價格上限自3月18日起生效。
證券時報記者發現，此次長盛軸承是年內第二次上調回購價格上限。今年2月17日，長盛軸承也曾發布公告稱，公司將回購價格上限由20.83元/股調整為66.80元/股，調整后的回購股份價格上限自2月18日起生效。
根據公司公告，長盛軸承去年9月發布本次回購方案，回購金額區間為2000萬元—4000萬元，回購價格上限為21元/股，回購期限為自公司董事會審議通過回購方案之日起6個月內。
根據公告，本次回購計劃將于3月27日期滿。根據公司3月3日發布的回購進展，截至2月28日，公司尚未實施股份回購。
據證券時報記者梳理，剔除因權益分派等因素導致回購價格調整，今年以來，已有22家上市公司發布了上調股份回購價格相關公告，包括奧普特、七匹狼、用友網絡、美邦服飾等。
記者梳理發現，不少公司回購價格上限調整幅度較大。例如，長盛軸承此前的回購價格上限為20.83元/股，今年2月18日上調至66.80元/股，3月18日再次上調至128.50元/股。相對此前的回購價格上限，調整后的回調價格上限上浮了5倍以上。
市場分析人士表示，價格上調直接反映了企業對自身價值的高度認可。從歷史經驗來看，回購對公司市場價值提升效果明顯，特別是采取回購股份注銷形式、以市值管理為目的的回購，是直接回報股東的一種方式。
年內回購金額超280億元
2025年以來，A股市場持續保持震蕩走勢，上市公司仍在積極回購股份。
Wind數據顯示，截至3月17日，今年以來，超過630家上市公司實施回購，回購金額超過280億元。
與去年同期相比，今年以來，上市公司回購金額有所減少，但行業龍頭公司的回購節奏和力度不減。從個股回購規模來看，白酒龍頭貴州茅臺以12億元的回購金額獨占鰲頭，海康威視、中國建筑、京東方A、牧原股份、華懋科技、中遠海控、東方雨虹等多家上市公司的回購金額在5億元以上。
值得一提的是，在近年來發布回購預案的上市公司中，有不少公司計劃將回購的股份用于注銷。比如，貴州茅臺此前發布的回購預案顯示，擬以集中競價交易方式回購公司股份，回購股份金額不低于30億元（含）且不超過60億元（含），本次回購股份將用于注銷并減少公司注冊資本。
股票回購是上市公司進行市值管理的重要手段，上市公司通過二級市場使用自有資金或自籌資金等方式購回股份，用以作為庫藏股或注銷的一種資本運作方式。通常來說，股票回購在財務效應方面，可以提升每股收益、資產收益率等盈利指標。與此同時，主動式的股票回購具有一定的積極公告效應，上市公司借回購行為可以向市場傳達公司股價被低估的信號，從而提振市場信心，拉升股價。
目前股票回購的主要目的有實施股權激勵、市值管理、股權激勵注銷、盈利補償、員工持股計劃以及其他，可以分為被動式和主動式兩種類型。其中股權激勵注銷、盈利補償通常是被動式的股票回購，一般與員工離職失去行權條件、資產重組業績不達承諾預期有關，這類回購數量占比較大，但回購金額一般不大，對股票市場價格通常不具有正面影響。而實施股權激勵、員工持股計劃、市值管理等回購目的則代表主動式的股票回購，這類回購對公司市場價值的提升更為明顯，特別是采取回購股份注銷方式的市值管理，能夠提升每股收益，是直接回報股東的一種方式。
申萬宏源表示，相較于現金分紅，回購注銷無需除權，短期內直接增加買盤，且在長期中推升EPS、ROE，夯實內在價值，對市值管理的效果明顯更好，因此獲得了越來越多企業的關注。
申萬宏源預計，目前有以騰訊為代表的港股核心資產率先擁抱回購，又有以茅臺為代表的A股核心資產迅速跟進，注銷式回購有望繼分紅之后，成為未來幾年A股市值管理的主流趨勢。
校對：劉榕枝
