證券時報網
孫憲超
2025-03-14 22:08
自7月11日轉融券業務暫停到7月17日，新規實施已滿一周。Wind數據顯示，截至7月17日，轉融券余額為270.55億元，轉融券余量為21.45億股，還有2244只股票有轉融券存量，共有24只股票轉融券余額超過1億元。此外，融券余額也在下降，截至7月17日，該余額為296.63億元。
自轉融券暫停實施以來的6個交易日中，上證指數有5個交易日上漲，分析人士認為，從數據上看，融券市場對權益市場的理論影響能力已然大幅下降。下半年，風險偏好、資金面和基本面或均有積極變化。
轉融券余額下降
Wind數據顯示，截至7月17日的轉融券余額相較暫停前7月10日的300.07億元，降幅為9.84%。
此外，7月11日-17日均無轉融券交易，償還量分別為1556.24萬股、1859.01萬股、5545.70萬股、18430.74萬股、1796.84萬股。
截至7月17日，還有2244只股票有轉融券存量，共有24只股票轉融券余額超過1億元。轉融券余額位居前十的股票分別為片仔癀、聯影醫療、萬泰生物、海光信息、北汽藍谷、南京銀行、隆基綠能、愛美客、萬科A、愛爾眼科，其轉融券余額分別為3.56億元、2.87億元、2.64億元、2.52億元、2.36億元、2.35億元、2.14億元、1.96億元、1.91億元、1.85億元。
從償還數量來看，7月11日-17日個券償還數量超過100萬股的有24只，個券償還數量位居前十的股票有永泰能源、領益智造、南京銀行、包鋼股份、隆基綠能、通威股份、協鑫集成、銅陵有色、重慶鋼鐵、銅冠銅箔。
平安證券首席策略分析師魏偉認為，證監會依法批準暫停轉融券業務、進一步強化程序化交易監管，體現了呵護市場穩健運行之意，堅持問題導向和目標導向，切實維護市場交易公平、提升市場內在穩定性。政策出臺有助于推動市場企穩，提振市場信心。
融券余額減少
隨著轉融券業務暫停及轉融券余額持續下降，券源的減少也讓融券余額出現下降。Wind數據顯示，截至7月17日，A股市場融券余額為296.63億元，融券余量為59.10億股，相較7月10日分別減少21.88億元、2.90億股。
Wind數據顯示，截至7月17日，A股市場融券余額居前的股票分別為片仔癀、貴州茅臺、萬泰生物，融券余額分別為3.50億元、2.33億元、2.19億元。
7月11日-17日，期間融券凈賣出額居前的股票為陽光電源、招商銀行、北汽藍谷，分別為3810.92萬元、2822.71萬元、2097.89萬元。
申萬宏源研究所金融工程首席分析師朱嵐表示，從數據上看，融券市場對權益市場的理論影響能力已然大幅下降。監管層循序漸進地推進逆周期調節政策，包括限制券源、提高融券保證金比例、調低融券效率、降低轉融券規模等，一方面堅定地打擊違法行為，維護市場公平，另一方面也給業務部門和機構投資者一定的時間去適應市場政策的變化。
A股市場持續反彈
從市場層面看，7月11日-18日的6個交易日中，上證指數有5個交易日上漲，滬深300指數連續6個交易日上漲。前述轉融券余額位居前十的股票全線上漲，萬泰生物、愛爾眼科累計漲幅均超10%，片仔癀累計漲幅超9%。
7月18日，A股市場低開高走，上證指數、深證成指、創業板指分別上漲0.48%、0.50%、1.25%。整個A股市場2155只股票上漲，超過50只股票漲停。國防軍工、電力設備、公用事業行業領漲，分別上漲2.01%、1.56%、1.44%。
對于A股市場，海通證券策略首席分析師吳信坤表示，已披露的半年報數據顯示全A盈利有所回落，但結合宏觀數據看，盈利表現或相對穩健。結構上，電子、汽車、公用及交運行業的預告增速較高，對應6月以來市場表現居前。展望下半年，風險偏好、資金面和基本面均將有積極變化，A股中樞或上臺階，結構上關注高端制造。
中信建投證券首席策略官陳果表示，7月股價受半年報業績影響較大，紅利板塊的配置思路進一步聚焦業績穩定。總體來看，內需基本面修復仍需耐心，市場大的機會仍需等待，下一階段需要關注美聯儲降息預期下，人民幣匯率企穩回升走勢以及貨幣財政政策是否顯著加碼。
