證券時報網(wǎng)
吳永芳
2025-03-14 10:15
2月13日，A股出現(xiàn)回調，尾盤更是加速跳水，指數(shù)、板塊、個股收跌居多，電子板塊領跌，AI（人工智能）等相關概念板塊下挫。今日市場成交額攀升至1.85萬億元。
受訪人士分析，今日資金進行了高低切，市場風險偏好有所下降，且節(jié)后AI題材連續(xù)高漲后有釋放獲利盤的需求。接下來，短期均線系統(tǒng)雖對大盤有一定支撐，但若市場繼續(xù)調整，技術形態(tài)可能被破壞，從而進一步增加轉跌風險。
A股尾盤跳水
截至今日收盤，滬指收跌0.42%報3332.48點，創(chuàng)業(yè)板指收跌0.71%報2176.16點，科創(chuàng)50跌逾2%，北證50回調1.76%，上證50則收紅。
今日交投氛圍活躍，日成交額攀升至1.85萬億元。蛇年以來的7個交易日，日均成交額近1.7萬億元。
DeepSeek概念在大漲后出現(xiàn)分化，此前帶動的電子板塊今日領跌，AI手機、AI芯片、AI眼鏡、AIPC、人形機器人等相關概念板塊跌幅超過3%。
就31個申萬一級行業(yè)板塊來看，11個板塊飄紅，大消費等板塊輪漲。食品飲料、農林牧漁、傳媒板塊漲幅均近2%，美容護理、建筑材料、房地產(chǎn)、鋼鐵板塊均飄紅。
但今日科技股基本熄火，前期大漲的電子板塊下跌2.71%，機械設備、通信板塊跌約2%，汽車、計算機、國防軍工跌幅也超過1%。
DeepSeek概念尾盤跳水后翻綠，相關個股表現(xiàn)分化。
今日A股小幅沖高后回落，個股跌多漲少，高位的AI、機器人板塊出現(xiàn)大幅調整，虧錢效應較大，低位的白酒、地產(chǎn)相對較強。
“從盤面來看，資金進行了高低切，也說明市場風險偏好有所下降。”排排網(wǎng)財富研究部副總監(jiān)劉有華在接受《國際金融報》記者采訪時分析今日A股調整原因，一是目前全市場的平均股價運行到了近4個月的高位籌碼套牢區(qū)，拋壓較大；二是節(jié)后的AI題材連續(xù)高潮之后，有釋放獲利盤的需求，市場最強題材出現(xiàn)退潮往往會導致市場虧錢效應放大。
短期壓力如何
蛇年以來，A股總體表現(xiàn)積極，但今日出現(xiàn)回調，尤其在尾盤出現(xiàn)跳水現(xiàn)象，這是否是短期內轉跌的信號？
“今日市場尾盤回落，出現(xiàn)了年后反彈以來第一次明顯調整，這是短線漲幅過大的標的兌現(xiàn)利潤的必然結果。”不過，方信財富投資基金經(jīng)理郝心明向記者表示，反彈趨勢依然良好，以銀行為代表的低估值板塊穩(wěn)步攀升對市場起到了穩(wěn)定器作用，風格板塊會此消彼長式地推升指數(shù)，指數(shù)高點將在一個量能持續(xù)放大的過程后形成，目前仍有向上拓展的動力。從操作上講，高位科技股要警惕，年報預期確定的價值股值得期待。
“從技術面來看，今日60分鐘級別的MACD紅柱處于持續(xù)縮短狀態(tài)，表明市場短期上漲動能減弱。此外大盤指數(shù)已連續(xù)三日未能站穩(wěn)60日均線，短期技術面存在調整壓力。”安爵資產(chǎn)董事長劉巖從技術、資金層面分析，可以看到內資主力資金已連續(xù)兩天凈流出超千億元，也顯示出機構資金對市場的謹慎態(tài)度。資金的流出對市場形成了一定的下行壓力，導致市場在尾盤出現(xiàn)跳水。目前A股市場存在著所謂“黑周四魔咒”的心理影響，臨近周末部分投資者在周四交易日存在一定的謹慎情緒，加上近期整體市場有了一定幅度的上漲，導致拋售行為增加。接下來，短期均線系統(tǒng)雖對大盤有一定支撐，但若市場繼續(xù)調整，技術形態(tài)可能被破壞，從而進一步增加轉跌風險。
“當前市場正處于熊市向牛市轉換的初期階段，未來仍有較大機會。”桓睿天澤私募總經(jīng)理莫小城表示，短期內，市場受資金流動性、投資者情緒波動以及前期獲利盤的技術性調整等因素影響，出現(xiàn)低位震蕩和尾盤跳水現(xiàn)象。由于短期走勢存在不確定性，建議投資者將關注點回歸至上市公司本身，深入研究其基本面、未來發(fā)展前景、行業(yè)機遇以及估值水平。唯有如此，才能在長期投資中獲得更高的確定性收益。
如何持倉布局
接下來，A股走勢如何？相對低估值的板塊能否出現(xiàn)輪漲行情？投資者持倉布局上需注意哪些風險？
“可以看到港股近期表現(xiàn)強勢，恒生科技指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)下近三年新高，表明外資在回流中國資產(chǎn)，A股后續(xù)有望走出補漲行情。”劉有華對后市樂觀，AI、機器人是當前最有成長性的方向，風險偏好高的投資者可等待調整后的低吸機會。風險偏好較低的投資者，可以關注新能源、醫(yī)藥醫(yī)療、食品飲料等低位板塊。
劉巖則認為，長期來看，今年市場整體仍將呈現(xiàn)震蕩“慢牛”上行局面，特別是經(jīng)濟基本面的修復以及政策持續(xù)發(fā)力和流動性充裕將對市場形成支撐。同時，外資對中國經(jīng)濟前景也較為樂觀，一段時間以來國際資本流入加快，也為A股帶來了增量資金。
今日熱門板塊出現(xiàn)回調，消費板塊輪漲。就后期市場持倉布局來看，莫小城認為，醫(yī)藥和消費板塊在2025年具備顯著的投資機會。目前這兩個板塊的估值處于低位，部分優(yōu)質公司展現(xiàn)出較強的確定性和良好的成長性，值得長期配置。相比之下，DeepSeek概念目前仍以概念性為主，類似于此前的區(qū)塊鏈和元宇宙概念，短期內難以為多數(shù)上市公司帶來實質性的業(yè)績貢獻，仍需持續(xù)觀察和深入研究。
前海開源基金首席經(jīng)濟學家、基金經(jīng)理楊德龍也告訴記者，本周A股市場整體呈現(xiàn)出震蕩反彈走勢。自2025年開盤以來，A股市場連續(xù)出現(xiàn)反彈。雖然單日漲幅不大，但這種小步慢走的走勢更有利于行情的深化。市場成交量一度放大到2萬億元左右，也表明投資者的信心正在逐步恢復。
“在2025年行情中，人形機器人板塊無疑是表現(xiàn)最為突出的板塊之一。”楊德龍指出，根據(jù)最近第三方統(tǒng)計的基金業(yè)績來看，排名靠前的基金多數(shù)集中布局在人形機器人板塊。從全年來看，人形機器人板塊依然是值得關注的主題，未來可能會有持續(xù)走強的能力。此外，其他板塊也開始輪番表現(xiàn)，包括新能源汽車、光伏等。經(jīng)過三年時間的優(yōu)勝劣汰，許多落后產(chǎn)能逐步退出，行業(yè)整合的情況也大大改善。因此，新能源汽車、鋰電池、光伏等新能源板塊存在產(chǎn)業(yè)上的拐點機會。
針對不同的投資者類型，劉巖建議，投資者要明確追求短期收益還是長期價值投資，不同的目標會影響持倉布局和交易策略。同時，要充分了解自身風險承受能力，方可選擇適合的投資組合和風險管理方法。在選擇投資板塊時，要仔細分析當前市場中的熱點板塊和輪動規(guī)律，尋找潛在的投資機會，盡量選擇具有核心邏輯、業(yè)績穩(wěn)健以及估值合理的個股進行投資。
劉巖進一步指出，投資者要堅持將資金分散投資于不同的板塊和個股，以降低單一投資帶來的風險。他強調，“投資是一個長期的過程，需要耐心和毅力。不能因短期內的市場波動而輕易改變投資策略或賣出核心持倉。”
