證券時報網
孫憲超
2025-03-14 22:08
2025年開年以來，北交所市場展現強勁勢頭，各類數據均顯示市場呈現顯著回暖態勢。
2月17日，北證50指數繼續攀升1.76%，彰顯市場龍頭效應。截至2月17日，代表性指數北證50指數年內漲幅達20.69%，領跑全市場。在DeepSeek概念的催化下，相關產業鏈個股領漲，北交所主題基金也表現出色。
業內人士表示，隨著政策支持力度提升，市場環境不斷向好，科技創新和專精特新企業投資潛力較大，北交所資產值得關注。但投資者也需關注相關板塊的流動性不足、基本面不穩定等問題，重視業績與估值的匹配程度，避免盲目追漲。
北交所市場繼續強勢
2025年開年以來，北交所市場持續“開門紅”。截至2月14日，北證A股成分股共264個，平均市值達24.63億元，代表性指數北證50指數年內漲幅達18.6%，居于全市場第一。2月17日，北證50指數收漲1.76%，繼續保持領先。
華源證券研究所分析稱，2025年1月，北證50指數實現了正漲幅，經歷了2024年12月單月的較大回撤后有一定的企穩。2月，整體市場更是處于震蕩向上的趨勢。另外，從幾大指數市場表現來看，2025年1月份北證50指數整體走勢較好。
從細分行業漲跌幅來看，2025年1月，北交所有色金屬、汽車、輕工制造等漲幅居前。2月以來，在DeepSeek等泛科技產業鏈事件催化帶動下，通信、計算機、傳媒等產業鏈漲幅居前，三大細分行業年初至今漲幅中值達到或超過40%，其中并行科技、云創數據和國子軟件等公司的漲幅領先。
從成交情況來看，相較于2024年12月，2025年1月北交所成交量和成交額繼續減少，達到145.95億股和2643.49億元，其中日均成交額從2024年11月的397億元回落到2025年1月的147億元。但是2月以來，整體市場成交變活躍，截至2月14日北交所成交額2336億元，日均成交額達到292億元。
估值方面，截至2月14日，北證A股指數整體市盈率達到39倍。從2023年年初至今數據來看，北證A股相較于創業板估值的均值為7折左右，北證A股相較于科創板估值的均值為5.5折左右。
DeepSeek概念催化，機構資金密集布局
券商中國記者注意到，并行科技、廣脈科技、云創數據和國子軟件等作為DeepSeek本輪熱潮的代表性個股領漲，其中并行科技等北交所股票獲得了公募機構的關注和持股。
并行科技年初至今收漲219%。公司成立于2007年，是一家專注于高性能計算領域的高新技術企業。公司的團隊骨干均為高性能計算領域的頂尖技術專家、學者。公司的主要客戶包括航天、能源、制造、氣象、動漫、材料科學、網絡等對計算性能要求較高的科研院所及企事業單位。
在AI云業務方面，并行科技針對大規模訓練場景，提升基礎架構設計和實現能力，優化基礎支撐庫組件，為用戶交付高性能和高可靠性的大規模訓練算力。公開數據顯示，截至2024年末，并行科技的機構投資者包括同泰開泰A和泰康北交所精選兩年定開C。
云創數據年初至今漲超114%。公司是以大數據存儲與處理為核心業務的高新技術企業。自成立以來，公司一直前瞻性研判并聚焦于大數據產業相關技術，精準把握大數據存儲與智能處理發展方向，專注于為客戶提供大數據存儲與智能處理整體解決方案。作為業內領先的大數據存儲與智能處理廠商，云創數據于2024年中披露的機構投資者包括創金合信基金、招商基金、易方達基金等。
國子軟件年初至今漲超87%。該公司屬于軟件和信息技術服務業，主要為行政事業單位、教育領域、大型企業提供管理信息化行業解決方案服務。國子軟件已經通過CMMIL5軟件開發成熟度模型評估、是國內少有的通過5級最高認證的企業之一。公司于2024年內披露的機構投資者包括中信建投基金旗下的五只產品。
從北交所主題基金的表現來看，也有不少基金年內收益已超過10%。中信建投北交所精選兩年定開A、易方達北交所精選兩年定開A、泰康北交所精選兩年定開A分別收漲14.12%、13.88%、12.51%。
AI生態重塑，北交所投資機遇顯現
DeepSeek模型橫空出世，引起了國內外的高度關注。上銀基金的基金經理陳博分析稱，從產業角度，DeepSeek對AI生態系統的影響已經顯現，其“鯰魚效應”倒逼GPT降低使用成本，云廠商加速接入DeepSeek，AI發展動能加速釋放。從投資角度，2023年以來，國內AI行情演繹主要集中在上游算力硬件以及偏硬件AI端側，本次DeepSeek有望引導AI投資重點從算力“軍備”轉向算法效率。
滬上一位公募市場部人士告訴券商中國記者，北交所存在諸多投資機會，特別是受益于政策催化的專精特新“小巨人”企業，具有較大潛力。隨著科技發展，這些領域市場需求增長，有望帶來不錯收益。主題投資上，北交所新股發行量有望穩定上升，吸引更多優質中小企業上市。同時，主板與北交所市場聯動，資金向更具成長彈性的北交所偏移。
政策層面上，證監會支持北交所深化改革，增強資本市場服務中小微企業能力，北交所制度創新預期升溫。市場環境上，“寬貨幣”政策改善流動性，北交所30%漲跌幅限制提升市場活躍度，且符合科技成長股投資主線。
上述公募市場部人士認為，北交所市場在政策支持下，科技創新和專精特新企業有望迎來更多利好。中長期來看，北交所市場配置價值高，尤其是具備全球競爭優勢的制造業股票。未來，北交所上市公司質量將逐步提升，市場生態更良性，中長期資金配置比例有望提高。
然而，投資北交所也存在風險。北交所整體流動性低于主板，市場情緒轉向時可能面臨流動性不足，個股估值修復后可能回調。基本面風險上，北交所成份股企業營收規模小，抵御經濟波動能力弱，個股分化大，部分投機性過高。此外，北交所關鍵制度的推進節奏，可能影響市場行情持續性。因此，建議風險偏好較高的投資者關注個股業績與估值的匹配度，避免盲目追漲。
校對：楊舒欣
