券商中國
陳銘
2025-03-15 22:35
第32家銀行理財子公司正式開業。
2月18日，浙銀理財正式“落戶”杭州，成為首家總部設在浙江的全國性股份制商業銀行理財子公司。《國際金融報》記者注意到，近兩年理財公司牌照批設放緩，這也是2023年下半年以來唯一一家獲批開業的理財公司。
市場表現方面，國有理財公司存續規模增長迅速，已突破10萬億元，市場占比進一步提升。專家預計，隨著存款利率加快下調，理財產品性價比將更加突出，2025年理財產品規模有望恢復并達到新的高峰。
歷時四年終開業
獲批籌建一年后，浙商銀行旗下理財子公司浙銀理財于2月18日正式宣布開業。
1月26日，浙商銀行曾發布公告稱，收到《國家金融監督管理總局關于浙銀理財有限責任公司開業的批復》。公告內容顯示，浙銀理財注冊資本為20億元人民幣，注冊地為浙江省杭州市。《國際金融報》記者注意到，浙銀理財開業后，國內銀行理財子公司的數量增至32家，與此同時，12家全國性股份制商業銀行對應的理財子公司全部就位。
從構想到落地，浙銀理財歷時四年有余。公開信息顯示，2020年11月26日，浙商銀行首次透露了籌建理財子公司的意愿，并發布公告稱，該行董事會已審議通過了《關于設立浙銀理財有限責任公司的議案》。2023年12月29日，浙商銀行收到國家金融監督管理總局批復，浙銀理財獲準籌建。
據浙商銀行2024年中期財報，去年3月12日，該行以貨幣出資方式繳納浙銀理財有限責任公司的注冊資本（實收資本）人民幣20億元。同月，浙銀理財便開啟了“金三銀四”招聘模式，面向社會招攬權益投資部、投資研究部等多部門負責人，以及投研部門的投資經理等。
半年報數據顯示，截至2024年6月末，浙商銀行理財產品余額1472.48億元，凈值型理財產品占理財比重100%，其中個人、機構客戶資金占比分別為92.36%、7.64%。報告期內，該行累計發行理財產品1236.38億元，實現資產管理服務手續費收入2.71億元。
值得一提的是，浙銀理財也是自2023年下半年以來唯一一家獲批開業的理財子公司。隨著主要商業銀行理財子公司逐漸設立完畢，近兩年來，理財公司牌照獲批的節奏明顯放緩。近年來，長沙銀行、成都銀行等也曾透露過設立理財子公司的意愿。
“根據普益數據，截至2024年12月，205家非持牌機構存續理財產品（剔除子份額）近2.9萬億元，其中，理財存續規模500億元以上的城農商行共17家，滬農商行存續規模最高為1780億元。”光大證券金融業首席分析師王一峰分析指出，“考慮到理財公司運營對注冊資本、專業人才、風控體系等要求較高，理財產品規模需達到一定體量才有望實現盈利，存續理財規模較大的滬農商行、成都農商銀行等或有望獲批牌照。”
普益標準研究員趙偉指出，2025年或將是理財行業變革之年，預計監管將基于投研能力、金融科技基礎、運營狀況等風險因素考量，適當發放理財牌照“入場券”，尤其可能會優先惠及理財規模較大的城農商行，而部分未持牌的中小銀行或轉型代銷以謀求出路。
年內規模有望創新高
銀行理財市場方面，根據普益標準數據，截至2025年2月19日，市場上理財公司存續產品總量為24848款，存續規模總計27.13萬億元。其中，國有理財公司規模增長迅速，理財存續規模占比由1月底的36.67%上升至37.04%，存續規模也突破10萬億元，約為10.05萬億元。記者了解到，今年1月，中郵理財的存續規模已突破了1萬億大關。
2025年開年，理財市場是否迎來“開門紅”？
據中信證券首席經濟學家明明測算，2025年1月銀行理財規模季節性小幅增長500億元至30萬億元，低于2019年至2024年1月的均值1800億元（剔除2022年底贖回潮影響）。春節前取現需求，對理財修復造成一定壓制，主要體現在現金理財上，1月份現金理財規模下降近2000億元。但長期來看，理財依然存在修復空間，2月大概率恢復到接近31萬億元的水平。
在明明看來，隨著存款利率下調的節奏加快，理財產品性價比將變得更加突出，預期在2025年中，理財產品的規模有望恢復并達到新的高峰，全年規模高點有望突破33萬億元，其中“固收+”理財仍會成為各大理財公司發行的重點產品。
趙偉認為，2025年銀行理財市場或將呈現以下幾點趨勢：規模層面，隨著定期存款到期資金的流入和代銷渠道的加速擴展，銀行理財規模有望進一步增長；競爭格局方面，中小銀行將面臨調整壓力，理財公司內部競爭將愈發激烈；產品層面，低利率環境下現金管理類產品規模占比進一步收縮，養老類型理財產品在政策引導下迎來發展機遇；配置層面，隨著信托收盤價估值方式規范，銀行理財間接投資力度可能出現下滑，同時隨著中小銀行的加速退場，理財公司或將迎來地方性資產配置機遇。
