證券時(shí)報(bào)
陳雨康
2025-03-17 12:46
機(jī)構(gòu)指出，醫(yī)藥行業(yè)，創(chuàng)新的硬科技依舊會(huì)是市場(chǎng)的主要方向之一，創(chuàng)新板塊包括創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、AI醫(yī)療等，也包括新技術(shù)的腦機(jī)接口、機(jī)器人和干細(xì)胞等細(xì)分的方向。而近期，消費(fèi)醫(yī)藥，以及中醫(yī)藥，在其他板塊漲幅較大的情況下，也陸續(xù)有關(guān)注資金。
核心邏輯
1.縣域醫(yī)共體信息化建設(shè)的過(guò)程中，由于不同檢查檢驗(yàn)的設(shè)備、試劑參數(shù)存在差異，可能會(huì)影響到數(shù)據(jù)互認(rèn)的質(zhì)量，因此，未來(lái)醫(yī)療設(shè)備、試劑的型號(hào)統(tǒng)一可能將是醫(yī)院設(shè)備采購(gòu)升級(jí)的重要參考。此外，由于基層醫(yī)院對(duì)設(shè)備采購(gòu)的態(tài)度較為謹(jǐn)慎，基層管理者對(duì)最新設(shè)備的認(rèn)知相對(duì)匱乏，采購(gòu)選擇時(shí)可能會(huì)更傾向于向縣龍頭醫(yī)院借鑒，以方便院內(nèi)醫(yī)生低成本進(jìn)修學(xué)習(xí)，因此，醫(yī)療設(shè)備某些領(lǐng)域在縣域醫(yī)共體范圍內(nèi)的品牌集中度有望進(jìn)一步提升，有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)有望受益于行業(yè)需求增長(zhǎng)和品牌集中度提升的雙重機(jī)會(huì)，迎來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
2.腦機(jī)接口是應(yīng)用前景廣闊的交叉前沿技術(shù)。腦機(jī)接口是在大腦與外部設(shè)備之間建立直接連接的通路。大腦在思維活動(dòng)時(shí)產(chǎn)生腦電波，腦機(jī)接口則通過(guò)識(shí)別腦電波特征直接讀取大腦意圖，將其轉(zhuǎn)化為計(jì)算機(jī)指令，是通過(guò)神經(jīng)工程手段實(shí)現(xiàn)大腦與外部設(shè)備信息交互的交叉前沿技術(shù)，在醫(yī)療、康養(yǎng)、教育、娛樂(lè)等領(lǐng)域應(yīng)用前景廣闊，已成為各國(guó)科技競(jìng)逐重要賽道。
3.高質(zhì)量的研發(fā)創(chuàng)新是醫(yī)藥行業(yè)的核心驅(qū)動(dòng)力，創(chuàng)新藥械在國(guó)內(nèi)的商業(yè)化放量已經(jīng)得到了較好的驗(yàn)證，對(duì)外BD的收益以及潛在的海外商業(yè)化收益會(huì)是板塊持續(xù)的增長(zhǎng)動(dòng)力，耗材板塊的集采仍在推進(jìn)過(guò)程中，骨科等部分細(xì)分領(lǐng)域已進(jìn)入集采后周期，建議關(guān)注低估值的龍頭公司：愛(ài)康醫(yī)療。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正處于數(shù)字化轉(zhuǎn)型與智能化升級(jí)的變革期，AI將改變藥物研發(fā)、醫(yī)學(xué)影像、多組學(xué)診斷、醫(yī)療服務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域。
4.醫(yī)藥服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域AI部署持續(xù)落地推進(jìn)，第三方檢驗(yàn)、影像、眼科、中醫(yī)、體檢、病理等領(lǐng)域的單位和企業(yè)持續(xù)積極推動(dòng)AI應(yīng)用落地，預(yù)計(jì)未來(lái)AI+醫(yī)藥仍將成為行情熱點(diǎn)，但范圍可能進(jìn)一步集中，其中AI相關(guān)的產(chǎn)業(yè)兌現(xiàn)和變現(xiàn)能力將成為市場(chǎng)下一步關(guān)注的熱點(diǎn)。
利好個(gè)股：
國(guó)信證券建議關(guān)注：三生制藥、澤璟制藥、金域醫(yī)學(xué)等。
華安證券建議關(guān)注：潤(rùn)達(dá)醫(yī)療、金域醫(yī)學(xué)、固生堂、翔宇醫(yī)療等。
本文內(nèi)容精選自以下研報(bào)：
《中航證券醫(yī)藥生物行業(yè)周報(bào)：縣域醫(yī)共體信息化功能指引出臺(tái)，縣域醫(yī)療設(shè)備滲透率和集中度有望雙升》
《上海證券醫(yī)藥生物行業(yè)周報(bào)：醫(yī)保局為腦機(jī)接口醫(yī)療服務(wù)價(jià)格單獨(dú)立項(xiàng)，臨床應(yīng)用收費(fèi)有據(jù)可依》
《國(guó)信證券醫(yī)藥生物行業(yè)周報(bào)（25年第10周）：Illumina被禁止向中國(guó)出口測(cè)序儀，國(guó)產(chǎn)替代有望加速》
《華安證券：輔助生殖政策量變引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，醫(yī)藥板塊持續(xù)活躍》
《國(guó)金證券醫(yī)藥健康行業(yè)研究周報(bào)：測(cè)序儀相關(guān)板塊值得關(guān)注；AI+醫(yī)藥和創(chuàng)新藥抓住邊際變化》
校對(duì)：劉榕枝
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