證券時報網
孫憲超
2025-03-20 17:57
煤炭板塊20日盤中強勢拉升，截至發稿，陜西黑貓、遼寧能源、安泰集團漲停，大有能源漲超4%，山西焦化、鄭州煤電等漲逾2%。
行業方面，今年以來環渤海港動力煤市場價最高累計下跌10%，跌幅超出市場預期。近期煤價企穩反彈，即便后續4月淡季動力煤價調整，底部或有望維持在670元以上，全年均價預期仍有望達到750元以上。焦煤方面，當前山西呂梁主焦煤價格已跌至近十年來16%分位，處于2016年供給側改革以來相對低點；后續隨地產和鋼鐵需求弱復蘇，價格也有望逐步進入回暖通道。
國海證券表示，4—5月份煤價或將開啟窄幅震蕩行情。而從大方向來看，行業投資邏輯依然未變，預計未來幾年，煤炭行業依然維持緊平衡狀態，煤炭行業資產質量高，賬上現金流充沛，煤炭上市公司繼續呈現“高盈利、高現金流、高壁壘、高分紅、高安全邊際”五高特征，建議把握低位煤炭板塊的價值屬性。
中信證券認為，近日煤炭板塊上漲或主要受到高股息風格的強化、動煤價格企穩、板塊籌碼結構優化等因素帶動。煤價底部預期基本明朗。若后續需求改善帶動庫存進一步去化，煤價上漲通道將會打開，目前板塊龍頭公司的紅利水平依然具備吸引力，在政策鼓勵長線資金入市的背景下，可逢低布局低估值公司和紅利龍頭。
校對：祝甜婷
