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3月20日，醫(yī)美龍頭愛(ài)美客（300896.SZ）發(fā)布了2024年年度報(bào)告，交出一份30.26億元營(yíng)收、19.58億元?dú)w母凈利潤(rùn)的成績(jī)單，分別同比增長(zhǎng)5.45%、5.33%。

同時(shí)，公司拋出每10股派38元的歷史最高分紅方案，派現(xiàn)接近2024年歸母凈利潤(rùn)的60%，大手筆分紅彰顯了公司持續(xù)盈利的信心。

財(cái)報(bào)顯示，2024年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額達(dá)19.27億元，凈現(xiàn)比接近1:1，這也使公司現(xiàn)金流常年覆蓋分紅。

“嗨體”銷售突破2000萬(wàn)支

從收入結(jié)構(gòu)看，愛(ài)美客核心產(chǎn)品持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。“嗨體”作為頸紋修復(fù)領(lǐng)域的“國(guó)民單品”累計(jì)銷售超過(guò)2000萬(wàn)只，助推溶液類產(chǎn)品再創(chuàng)新高，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.44億元，同比增長(zhǎng)4.4%；而在同質(zhì)化顯現(xiàn)的透明質(zhì)酸鈉凝膠賽道，愛(ài)美客憑借再生類產(chǎn)品突出重圍，“雙生天使”引領(lǐng)面部年輕化市場(chǎng)的“新趨勢(shì)”，2024年公司凝膠類產(chǎn)品營(yíng)收12.16億元，同比增長(zhǎng)5.01%。

愛(ài)美客的費(fèi)用管控能力持續(xù)優(yōu)化，2024年管理費(fèi)用同比下降14.86%；而銷售費(fèi)用率僅為9.15%，顯著低于行業(yè)平均水平，品牌價(jià)值驅(qū)動(dòng)效應(yīng)顯著。這再次印證了愛(ài)美客的增長(zhǎng)邏輯，實(shí)現(xiàn)了從“成本控制”到“價(jià)值創(chuàng)造”的質(zhì)變，為產(chǎn)品研發(fā)和品牌建設(shè)釋放了更多資源。

研發(fā)投入持續(xù)加碼

醫(yī)美市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力主要是產(chǎn)品落地的能力，輔以精細(xì)化的渠道運(yùn)營(yíng)體系。愛(ài)美客的爆品打造能力從“嗨體”“濡白天使”等明星產(chǎn)品的生命周期中得到印證。愛(ài)美客正在通過(guò)自主研發(fā)與對(duì)外合作的方式來(lái)加速研發(fā)轉(zhuǎn)化。2024年，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用達(dá)3.04億元，同比增長(zhǎng)21.41%，占營(yíng)業(yè)收入的10.04%，以3—5年為周期布局下一個(gè)藍(lán)海市場(chǎng)。

公司研發(fā)項(xiàng)目均取得重要進(jìn)展。其中，司美格魯肽注射液、去氧膽酸注射液、重組透明質(zhì)酸酶獲得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局臨床試驗(yàn)批件；注射用A型肉毒毒素、米諾地爾搽劑、利多卡因丁卡因乳膏的上市許可申請(qǐng)獲得受理，進(jìn)入審評(píng)階段。

值得關(guān)注的是，公司自主研發(fā)的“用于糾正頦部后縮的醫(yī)用含聚乙烯醇凝膠微球的交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉凝膠”獲得Ⅲ類醫(yī)療器械注冊(cè)證，目前尚未開(kāi)始銷售。公司表示，該產(chǎn)品將于2025年二季度上市銷售，有望帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?jù)了解，該產(chǎn)品是首個(gè)國(guó)產(chǎn)下頜填充產(chǎn)品，運(yùn)用了最新的專利技術(shù)與制備工藝，支撐力強(qiáng)，安全性高，可以針對(duì)性解決骨組織缺失引起的衰老，與公司其他產(chǎn)品相互協(xié)同，為廣大求美者提供更完美的解決方案。

截至目前，愛(ài)美客共有11款I(lǐng)II類醫(yī)療器械產(chǎn)品獲批上市，累計(jì)擁有有效授權(quán)專利163件，其中發(fā)明專利49項(xiàng)，技術(shù)儲(chǔ)備行業(yè)領(lǐng)先。

穩(wěn)健的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)為愛(ài)美客的國(guó)際化戰(zhàn)略提供了底氣。報(bào)告期末，公司現(xiàn)金、債券與交易性金融資產(chǎn)合計(jì)約60億，資產(chǎn)負(fù)債率降至4.68%，較去年進(jìn)一步優(yōu)化，為境內(nèi)外戰(zhàn)略并購(gòu)提供了充足的“彈藥庫(kù)”。

報(bào)告期內(nèi)，愛(ài)美客增資2000萬(wàn)元控股艾美創(chuàng)醫(yī)療科技（珠海）有限公司，拓展醫(yī)美設(shè)備業(yè)務(wù)，構(gòu)建“注射+儀器”協(xié)同模式；近期，愛(ài)美客子公司又以4000萬(wàn)元受讓北京質(zhì)肽生物醫(yī)藥科技有限公司注冊(cè)資本股權(quán)，深度綁定GLP-1賽道研發(fā)資源，搶占代謝疾病治療市場(chǎng)。

海外并購(gòu)方面，3月10日晚，愛(ài)美客宣布擬通過(guò)愛(ài)美客國(guó)際收購(gòu)韓國(guó)REGEN Biotech Inc.公司 85%股權(quán)，交易金額約為1.9億美元，剩余股權(quán)將在首期交割18個(gè)月后靈活收購(gòu)?。

REGEN是一家韓國(guó)領(lǐng)先的醫(yī)美產(chǎn)品公司，核心產(chǎn)品為再生類注射產(chǎn)品，其產(chǎn)品已具備核心技術(shù)保護(hù)壁壘。近年來(lái)，全球再生類注射填充劑增長(zhǎng)迅速，增速超過(guò)透明質(zhì)酸類填充劑，愛(ài)美客通過(guò)鎖定韓國(guó)再生類明星產(chǎn)品，將實(shí)現(xiàn)再生材料在全球市場(chǎng)的卡位。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著公司投資8.1億元建造的“美麗健康產(chǎn)業(yè)化創(chuàng)新建設(shè)項(xiàng)目”在2027年落地，愛(ài)美客有望構(gòu)建起“技術(shù)沉淀-并購(gòu)整合-全球輸出”的發(fā)展模式，依靠REGEN成熟的全球銷售網(wǎng)絡(luò)，與艾爾建、高德美等國(guó)際巨頭展開(kāi)角力。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，自2020年登陸資本市場(chǎng)以來(lái)，公司累計(jì)實(shí)施五輪現(xiàn)金分紅，分紅金額共計(jì)23.8億元。本次年報(bào)公布的11.45億元現(xiàn)金分紅方案實(shí)施后，公司累計(jì)分紅金額將超過(guò)IPO募投資金。