證券時報網
黃翔
2025-03-14 22:58
潘悅 制圖
伴隨著上市公司半年報披露，其控股的公募基金上半年經營成績單陸續出爐，目前已有十余家基金公司披露數據?？傮w來看，受基金發行不利和市場行情弱勢等因素影響，公募基金經營水平較此前有所波動，行業競爭加劇。不過，頭部機構整體業績相對穩定，中小機構也不乏“逆襲”實現扭虧為盈的例子。
值得注意的是，目前公募基金“降費潮”仍在持續，降費產品也從權益類進一步擴大到債券型。業內人士表示，短期來看，費率降低會對同質化較高的機構經營業績產生較為明顯的影響。面對當前市場的競爭態勢，公募機構應該合理配置資源，發展差異化競爭優勢。
頭部基金業績整體穩定
多家凈利潤超億元
數據顯示，包括華夏基金、財通基金等頭部基金業績表現整體穩定。
在已披露上半年經營數據的公募基金中，華夏基金的營收和凈利潤均遙遙領先，也是目前唯一一家凈利潤突破10億元的公司。中信證券此前發布的華夏基金2023年半年度業績快報顯示，截至2023年6月30日，華夏基金總資產171.88億元，總負債49.57億元；2023年上半年實現營業收入37.11億元，凈利潤10.75億元，綜合收益總額11.08億元。截至2023年6月30日，華夏基金母公司管理資產規模為18016.65億元。
財通基金上半年凈利潤也超過1億元。同花順數據顯示，截至上半年末，財通基金總資產29.02億元，實現營業收入38737.63萬元，同比增長3.37%；凈利潤為11394.43萬元，與去年同期基本持平。今年上半年，財通基金非貨幣基金規模達561.2億元，參與上市公司定增熱情高漲，今年以來合計參與次數達131次，定增總額達194.43億元。
諾安基金上半年凈利潤也超過1億元。大恒科技8月16日披露的半年報顯示，母公司參股公司諾安基金2023年上半年度實現投資收益3246.09萬元，較2022年同期2564.40萬元增長26.58%；上半年實現營收59718.51萬元，同比增長19.06%，凈利潤16230.46萬元，同比增長26.58%。
中小機構業績波動較大
部分扭虧為盈
與大中型基金機構不同的是，目前披露經營業績的中小型基金業績波動與分化較為突出。
8月23日，浙商證券披露旗下參股25%的浙商基金上半年業績。截至上半年末，浙商基金共實現營業收入15973.42萬元，凈利潤3062.46萬元。較去年同期分別增長19.07%、17.00%。
東興證券半年報則顯示，其全資子公司東興基金截至上半年的營業總收入為7014.23萬元，較去年同期增長49.32%；凈利潤為1502.71億元，較去年同期增長638%。這也是目前披露業績的基金公司中，凈利潤增長幅度最大的一家。這一增長主要得益于管理規模的快速上漲。數據顯示，截至今年6月底，東興基金管理總規模為370.12億元，較上年末增長65.40%。
另一家小型公募南華基金則在今年上半年首次實現盈利。根據南華期貨半年報，南華基金上半年實現營業收入為3410.19萬元，同比增長80.46%，凈利潤為60.42萬元，去年同期為虧損1235.7萬元。值得注意的是，2023年上半年是南華基金首次實現扭虧為盈。
“公募基金經營情況受市場環境波動、行業競爭加劇、投資者風險偏好等因素影響?！睆V西大學副校長、南開大學金融發展研究院院長田利輝對《經濟參考報》記者表示，“部分中小機構能夠在今年上半年實現扭虧為盈，或因其資金量有限，采用特定投資領域的專注策略，在市場變化下迅速調整投資策略和資產配置；或源于其管理效力和經營效率，在更低的運營成本下提高投資收益。”
不過，中小型公募業績下滑的現象也并不罕見。東吳證券半年報顯示，控股子公司東吳基金截至上半年末管理的資產規模合計245.29億元，其中公募基金規模222.31億元。今年上半年，東吳基金共實現凈利潤350.38萬元，與2022年同期559.22萬元的凈利潤相比，下滑了37.34%。
國海證券半年報也顯示，控股子公司國海富蘭克林基金在2023年上半年共實現營業收入3.37億元，相比去年同期的3.72億元下降約9.4%；實現凈利潤9846.59億元，同比下降約24%。
經營環境調整
公募須合理配置資源
值得注意的是，自7月上旬以來的公募“降費潮”仍在持續，據記者不完全統計，目前宣布降費的基金公司已逾百家，降費產品數超2800只，類型也進一步從主動權益類擴大到債券類。業內人士表示，短期來看，“降費潮”或進一步影響公募機構的經營業績。
“降低費率會導致公募機構的收入減少，影響經營業績，對于同質化明顯的公募機構短期會有顯著負面影響。”田利輝表示，但從長期來看，優勝劣汰后的公募機構能夠通過提高投資研究能力和風險管理能力，加強品牌建設和團隊合作等方式，提高自身的競爭力和經營業績，中長期有助于促進行業的健康發展。
“在經營環境不好的時候，公司優化團隊結構，合理配置資源，努力開源節流，方能渡過難關。”華林證券資管部董事總經理賈志告訴《經濟參考報》記者，降費是趨勢，公募機構的馬太效應會更加明顯，中小機構更沒有太多試錯機會，需要保持清醒的戰略布局，堅持做正確的事。
在田利輝看來，面對當前市場的競爭態勢，公募機構應該發揮自身優勢，做差異化競爭；打造核心競爭力，提高投資研究能力；聚集專業人才，優化團隊合作；完善內控機制，加強風險管理； 加強市場推廣，開展品牌建設。
而對于未來布局，不少公募機構也提出將更專注于自身優勢領域，集中資源發展。財通基金日前在機構調研中表示，未來將以提升公司行業影響力為核心，堅持做長期正確的事，致力于產品業績的持續領先和投資者長期回報的積極創造，推動資產管理規模做大。國海證券也稱，國海富蘭克林基金將繼續做強公司在權益及海外投資的特色，不斷提升市場品牌效應，同時穩步做大固收規模。
