信托百佬匯
楊卓卿
2025-03-12 16:00
下周一（2月17日），今年首批重磅寬基ETF將正式開啟發行。
基金招募說明書顯示，首批科創綜指ETF已經全部定檔于2月17日發行，多只產品設置了20億元的募集上限，預計可以為科創板帶來超200億元的增量資金。
值得一提的是，由于科創板在“硬科技”上的投資價值，科創板各寬基指數產品自面世以來，深受市場歡迎。截至2024年年底，科創板已成為A股指數化投資比例最高的板塊，主動權益類基金的科創板股票配置比例也創下歷史新高。
首批科創綜指ETF開啟發行
首批科創綜指ETF上報于1月13日，1月22日便拿到批文，2月17日開啟發行，進展神速。
2月17日開啟發行的科創綜指ETF共有13只，基金管理人包括易方達基金、華泰柏瑞基金、華夏基金、招商基金、富國基金、匯添富基金、南方基金、博時基金、景順長城基金、工銀瑞信基金、建信基金、天弘基金和鵬華基金等眾多頭部公募，此外，還有國泰基金旗下的科創板綜指ETF定檔于2月24日。
具體來看，上述產品分別跟蹤兩大指數，一是上證科創板綜合指數，二是上證科創板綜合價格指數。上證科創板綜合指數由上海證券交易所符合條件的科創板上市公司證券組成指數樣本，反映科創板上市公司證券包括分紅收益的整體表現，上證科創板綜合價格指數與上證科創板綜合指數樣本一致，反映科創板上市公司證券整體價格表現。
其中，易方達基金、華泰柏瑞基金、華夏基金、招商基金、匯添富基金等11家公司旗下產品跟蹤的是上證科創板綜合。同時，富國基金、景順長城基金、工銀瑞信基金等3家公司旗下產品則跟蹤的是上證科創板綜合價格指數。
除了首批產品外，第二批科創綜指ETF也在接力上報。證監會網站顯示，嘉實基金、興業基金、興銀基金、西藏東財基金于1月23日集體上報了科創綜指ETF產品，其中，嘉實基金上報的是科創綜指ETF，興業基金、興銀基金、西藏東財基金上報的是科創綜合價格ETF。
此次科創綜指ETF密集上報發行，不僅是繼中證A500ETF后寬基ETF的又一次大規模上新，且參與管理人多是“頭部玩家”，發行大戰一觸即發。
“硬科技”再獲資金馳援
科創綜指ETF緣何如此火熱，吸引了近20家基金公司集體布局？
Wind數據顯示，從2020年至2025年2月10日，科創綜指的年化收益率為3.65%，表現要好于上證指數、深證成指等其他寬基指數，但風險方面，科創綜指的波動率略高于深證成指與上證指數。更高的絕對收益和略高的波動率，使得科創綜指的夏普比例要遠好于其他主要寬基指數。
廣發證券在研報中指出，當前科創綜指存在四大配置價值：
一是增厚收益的理想選擇：在近期市場反彈中，科創綜指展現出了更強的上漲動力。例如，2024年9月24日至2025年2月10日期間，科創綜指上漲56.7%，明顯優于上證指數的20.8%和深證成指的31.5%，科創綜指彈性明顯優于全市場寬基指數。
二是聚焦科創企業，側重于反映科技創新和產業升級的趨勢：科創綜指超配電子（43.9%）、醫藥（15.1%）和機械設備（9.5%），在行業權重方面的配置顯示了其對新興科技產業的重視。
三是一致預期凈利潤增速好于其他指數，背后可能是科創綜指的高強度的研發投入：在行業分布方面，科創綜指在半導體、電力設備、機械制造和醫藥等行業的數量和權重占比較高。其中，半導體行業權重達到38.1%，電力設備和機械制造行業權重均為10%左右，醫藥行業權重為8.3%。
四是美國大選落地靴子落地，海外宏觀不確定性降低，而中國市場“政策底”已現，科技成長板塊中期風格有望占優。業績增速差是決定風格相對趨勢的核心因素，DeepSeek橫空出世會給后續的AI產業帶來較強的支撐，有望再度帶動科技成長風格業績增速差走闊。
華泰柏瑞基金表示，科創綜指按照申萬一級行業分類，電子、醫藥生物、電力設備、機械設備和計算機為前五大權重行業，均為技術密集度較高、成長性較強的新興產業。從全球科技產業發展趨勢來看，以AI為代表的前沿技術領域商業化應用加速落地，市場滲透率有望提升，科技創新或已處于新一輪發展應用周期的爆發前夜，是當前投資中不可忽視的方向。
在易方達基金指數研究部總經理龐亞平看來，科創綜指是科創板的又一重要核心指數，定位于綜合指數，對科創板的市值覆蓋度高達約97%，可以較好表征科創板市場整體表現。科創綜指的推出，為投資者布局“硬科技”發展機遇提供了新的優質工具，有望助力資金向創新領域聚集，服務新質生產力發展，暢通“科技-產業-金融”良性循環。
指數化投資比例最高的板塊
科創板各寬基指數產品自面世以來，深受市場歡迎。
根據上交所數據，截至2024年底，跟蹤科創板相關寬基指數的產品規模已達2087億元，占科創板整體自由流通市值比例達7.15%。據上交所披露，截至2024年年底，科創板已成為A股指數化投資比例最高的板塊。
從投資端來看，公募也在加大科創板的配置比例。據廣發證券測算，截至2024年底，主動權益類基金的科創板股票配置比例由三季度末的10.54%上升至13.02%，創下歷史新高。
多只科創板股票躋身公募前50大增持重倉股名單。天相投顧數據顯示，截至2024年底，共有426只基金重倉持有寒武紀，基金持倉市值超過170億元。類似的還有，312只基金重倉持有海光信息，基金持倉市值超過100億元。
“科創綜指及其掛鉤產品的出現，有望進一步推動科創板的活躍度提升，也為投資者寬基布局提供了新的方向和工具。”華泰柏瑞基金表示。
責編：汪云鵬
校對：李凌鋒
