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“掃貨”!外資,重返中國(guó)股市!
來(lái)源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng)作者:陳銘2025-03-10 07:32

韓國(guó)人,正在買入中國(guó)股票!

韓國(guó)證券存托結(jié)算院披露的最新數(shù)據(jù)顯示,2月份,韓國(guó)投資者投資A股和港股的月度交易額達(dá)7.82億美元,環(huán)比增長(zhǎng)近200%。另外,根據(jù)韓國(guó)最大證券公司的數(shù)據(jù),2月17日至28日,韓國(guó)投資者凈買入規(guī)模排前10的海外股票中,中國(guó)股票占據(jù)6席,多為電動(dòng)汽車、人工智能、芯片等科技行業(yè)的龍頭企業(yè)。

有券商指出,近期外資正階段性回流中國(guó)市場(chǎng),主要以短線靈活型外資為主,長(zhǎng)線穩(wěn)定型外資或也存在階段性流入。此次外資對(duì)港股科技板塊的參與度較高。

Wedbush分析師Dan Ives表示,投資者正在試圖押注中國(guó)科技市場(chǎng),這是一個(gè)明智之舉。正是由于在人工智能領(lǐng)域取得成功,全球投資者都看好中國(guó)市場(chǎng)。

韓國(guó)人“掃貨”中國(guó)股票

3月9日,據(jù)央視新聞消息,近期,韓國(guó)股市整體表現(xiàn)平平。2月以來(lái),韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)的漲幅不到2%,越來(lái)越多的韓國(guó)投資者將目光轉(zhuǎn)向海外市場(chǎng),其中,中國(guó)市場(chǎng)備受關(guān)注。

韓國(guó)證券存托結(jié)算院本周最新數(shù)據(jù)顯示,2月份,韓國(guó)投資者投資A股和港股的月度交易額達(dá)7.82億美元,環(huán)比增長(zhǎng)近兩倍,不僅創(chuàng)2022年8月以來(lái)新高,且遠(yuǎn)超同期韓國(guó)投資者對(duì)歐洲和日本股市的投資規(guī)模。

另外,韓國(guó)最大證券公司最新數(shù)據(jù)顯示,2月17日至28日,韓國(guó)投資者凈買入規(guī)模排前10的海外股票中,中國(guó)股票占據(jù)6席,多為電動(dòng)汽車、人工智能、芯片等科技行業(yè)的龍頭企業(yè)。

分析認(rèn)為,在近來(lái)全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇的背景下,中國(guó)科技行業(yè)憑借技術(shù)創(chuàng)新,不斷取得突破。同時(shí),不少韓國(guó)投資者也看好中國(guó)兩會(huì)后的經(jīng)濟(jì)刺激政策,以及對(duì)機(jī)器人、半導(dǎo)體、自動(dòng)駕駛等科技行業(yè)的扶持力度。

2025年以來(lái),隨著中國(guó)科技股表現(xiàn)強(qiáng)勁,在韓國(guó)交易所上市的中國(guó)指數(shù)ETF基金漲幅亮眼。據(jù)了解,截至2月底,韓國(guó)交易所上市的中國(guó)指數(shù)ETF基金共44只,其中,漲幅最大的ETF基金近一個(gè)月收益率高達(dá)62.8%,與美國(guó)指數(shù)ETF不到10%的收益率形成鮮明對(duì)比,這也進(jìn)一步吸引了韓國(guó)投資者對(duì)中國(guó)概念的關(guān)注。有專家分析,中國(guó)在高新技術(shù)領(lǐng)域的迅猛發(fā)展大幅提振了韓國(guó)投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的投資信心,預(yù)計(jì)投資熱情還將持續(xù)。

外資“青睞”港股科技股

根據(jù)海通證券的最新研究,近期外資正階段性回流中國(guó)市場(chǎng),主要以短線靈活型外資為主,長(zhǎng)線穩(wěn)定型外資或在階段性流入。A股方面,2023年第二季度以來(lái)北向資金罕見(jiàn)大幅流出A股超2000億元,近期在多重利好因素共振的背景下,1月13日至2月21日,北向資金估算合計(jì)凈流入接近200億元,可見(jiàn)前期大幅流出的北向資金或已階段性流入A股。

港股方面,2024年初以來(lái),與A股面臨情況類似,外資同樣整體持續(xù)流出港股市場(chǎng),而南下資金的流入較大程度對(duì)沖了外資的流出,春節(jié)后外資流出港股的幅度或已階段性收窄,甚至一度轉(zhuǎn)向凈流入。2月5日至2月18日,外資合計(jì)流入港股約180億港元。結(jié)構(gòu)上,發(fā)現(xiàn)回流的外資或主要以短線靈活型外資為主,同時(shí)穩(wěn)定型外資在春節(jié)后也存在一定程度的流出收窄,甚至一度轉(zhuǎn)向凈流入的情形。

海通證券指出,本次外資對(duì)港股科技板塊的參與度較高,但在泛消費(fèi)、紅利上與南下資金或存在分歧。以DeepSeek消息明顯發(fā)酵的春節(jié)之后作為時(shí)間節(jié)點(diǎn)觀察各類資金對(duì)港股的配置情況,一方面,從外資流入行業(yè)看,軟件服務(wù)與技術(shù)硬件是外資流入較多的方向,其中穩(wěn)定型外資流入軟件與服務(wù)65億港元、靈活型外資流入272億港元、南下資金流入約125億港元;另一方面,從外資流出行業(yè)看,外資主要流出零售、銀行、汽車等泛消費(fèi)、紅利行業(yè),而港股通流入上述行業(yè)規(guī)模靠前。

上述券商指出,本輪春季行情或已過(guò)半程,結(jié)構(gòu)上,AI+賦能的科技板塊是中期主線,中國(guó)科技“七巨頭”概念加速崛起,同時(shí)中高端制造內(nèi)外需有支撐,供給優(yōu)勢(shì)明顯,景氣有望延續(xù)。此外,與科技板塊相對(duì)的,當(dāng)前消費(fèi)醫(yī)藥、地產(chǎn)等板塊仍處于低估低配,或存在明顯預(yù)期差。

自1月13日啟動(dòng)新一輪行情以來(lái),A股科創(chuàng)50指數(shù)漲幅超過(guò)16%,恒生科技指數(shù)漲幅達(dá)到43%,大幅跑贏了其他主要股票指數(shù)。

中國(guó)科技巨頭有估值優(yōu)勢(shì)

彭博社的數(shù)據(jù)顯示,盡管漲幅可觀,但中國(guó)科技“七巨頭”仍落后于美股科技“七巨頭”,中國(guó)科技七巨頭的平均市盈率為32.3倍,而處于全球人工智能狂熱中心的芯片制造商英偉達(dá)的估值為37.6倍。

如果歷史可以作為參考,那么DeepSeek刺激的交易還有很長(zhǎng)的路要走。高盛稱,自O(shè)penAI于2022年11月推出ChatGPT以來(lái),美國(guó)股市已上漲約50%,僅科技行業(yè)的市值就增加了13萬(wàn)億美元。

瑞銀全球財(cái)富管理部門表示,在基本面改善、鼓勵(lì)股東回報(bào)和宏觀政策支持的情況下,中國(guó)科技股將繼續(xù)跑贏大盤。該行更傾向于大盤股、領(lǐng)先的云平臺(tái)和半導(dǎo)體制造商。這家瑞士銀行估計(jì),到2028年,中國(guó)人工智能行業(yè)的總市值將從現(xiàn)在的3500億美元上升到4800億美元。

《巴倫周刊》表示,雖然中國(guó)股票已經(jīng)上漲了不少,但價(jià)格依舊便宜。MSCI中國(guó)指數(shù)未來(lái)12個(gè)月市盈率為12倍,相比之下,標(biāo)普500未來(lái)12月市盈率為22倍。市場(chǎng)可能會(huì)繼續(xù)因?yàn)殛P(guān)稅問(wèn)題而出現(xiàn)波動(dòng),但中國(guó)有足夠的儲(chǔ)備工具和政策空間來(lái)應(yīng)對(duì)不確定因素,這也是中國(guó)股票上漲的最大推動(dòng)力。

此外,中國(guó)在戰(zhàn)略領(lǐng)域的積極投資正在帶來(lái)回報(bào),全球大部分地區(qū)將用到中國(guó)科技,無(wú)論是新能源、5G、汽車還是DeepSeek,都有望為中國(guó)科技公司的廣闊生態(tài)系統(tǒng)帶來(lái)利潤(rùn)和估值的增長(zhǎng)。

英仕曼集團(tuán)多策略股票業(yè)務(wù)主管Edward Cole表示,他預(yù)計(jì)股價(jià)觸底以及中國(guó)人工智能創(chuàng)新將給中國(guó)股票帶來(lái)的新升值,將推動(dòng)投資回升,“中國(guó)股票是2025年最確信的交易之一”。Wedbush分析師Dan Ives表示,投資者正在試圖押注中國(guó)科技市場(chǎng),這是一個(gè)明智之舉。正是由于在人工智能領(lǐng)域取得成功,全球投資者都看好中國(guó)市場(chǎng)。

開(kāi)年以來(lái),高盛、摩根士丹利等外資機(jī)構(gòu)密集發(fā)布研報(bào),對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)表達(dá)樂(lè)觀預(yù)期。摩根士丹利研報(bào)預(yù)測(cè),未來(lái)一段時(shí)間全球投資者對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的關(guān)注將持續(xù);高盛預(yù)測(cè),未來(lái)10年,AI的廣泛普及有望推動(dòng)中國(guó)股票整體盈利每年提高2.5%,未來(lái)一年可能吸引超過(guò)2000億美元的資金流入;摩根大通認(rèn)為,中國(guó)科技股價(jià)值重估將持續(xù),未來(lái)10至15年平均年回報(bào)率可達(dá)7.8%。

新華社指出,外資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重估并非偶然,而是基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與科技創(chuàng)新的內(nèi)在邏輯。近年來(lái),中國(guó)步入高質(zhì)量發(fā)展深度轉(zhuǎn)型期,雖面臨房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整、有效需求不足等挑戰(zhàn),但科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)正持續(xù)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入新動(dòng)能。深度求索(DeepSeek)的AI新突破引發(fā)全球關(guān)注,比亞迪、寧德時(shí)代等企業(yè)在新能源領(lǐng)域表現(xiàn)出色,宇樹(shù)科技機(jī)器人嶄露頭角,創(chuàng)新生物醫(yī)藥研發(fā)進(jìn)展顯著……從“跟隨”邁向“引領(lǐng)”,中國(guó)科技創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)從“中國(guó)制造”到“中國(guó)創(chuàng)造”的躍遷,在全球科技版圖中的地位愈發(fā)凸顯。

中信證券3月9日發(fā)布的研報(bào)指出,當(dāng)前,政策方向和目標(biāo)清晰,國(guó)內(nèi)宏觀波動(dòng)在降低,市場(chǎng)在向宏觀小年過(guò)渡,宏觀和政策的邊際變化很難再成為驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)方向和結(jié)構(gòu)的因素,產(chǎn)業(yè)景氣驅(qū)動(dòng)的思路在接棒杠鈴策略。從應(yīng)對(duì)而言,端側(cè)AI和高能量密度電池是A股相對(duì)具有獨(dú)占性的產(chǎn)業(yè)主題,且預(yù)計(jì)二季度將會(huì)迎來(lái)密集催化;A股傳統(tǒng)核心資產(chǎn)出清在加速,未來(lái)會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)修復(fù)陸續(xù)有望出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn),同時(shí)預(yù)計(jì)部分計(jì)劃兩地上市的龍頭企業(yè)會(huì)隨著港股上市落地而行情啟動(dòng)。

排版:劉藝文

校對(duì):蘇煥文??

責(zé)任編輯: 冉超
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