證券時報
張淑賢
2025-02-15 22:48
相比11月的產銷低迷，近期聚酯市場一片火熱。期貨日報記者了解到，12月15日，多家聚酯企業發布漲價預報，引爆了滌綸長絲市場行情。12月中旬，滌綸長絲市場產銷大爆發，下游用戶集中補倉。上周末整體產銷率在600%附近，個別企業產銷率在1000%以上，部分規格庫存告罄，突如其來的訂單讓滌綸長絲廠商如沐春風，價格自低位反彈，開啟上行之路。
“12月10日，滌綸長絲產銷曾出現回暖征兆，兩輪促銷后市場的表現不盡相同。12月中旬這波促銷過后，滌綸長絲價格窄幅上揚。”隆眾資訊分析師朱雅瓊表示，12月中旬，滌綸長絲價格上調受多方面因素影響。一方面，目前滌綸長絲價格處于低位，且利潤水平較三季度壓縮，多數廠商提漲積極性較高。另一方面，低庫存提振了廠商信心，企業提漲積極性高漲。此外，原料供應環境改善，價格窄幅上揚，給予滌綸長絲市場一定提振。
弘業期貨分析師張永鴿介紹，12月以來，長絲工廠庫存處于中性偏低水平。在供需不佳的背景下，原料價格持續下滑，聚酯工廠采購意愿不強，隨著近期外貿訂單季節性提升，終端加大采購力度，聚酯工廠產銷大幅走高，大大緩解了庫存壓力。
“前期PTA價格大幅下跌，聚酯產品表現出較好的性價比。”國貿期貨分析師陳勝表示，春節前，主流聚酯廠順勢促銷去庫，市場的熱情被引爆。從實際生產環節看，滌綸長絲長時間處于超低加工費區間，且聚酯工廠預計月底開始對長絲裝置進行檢修，使得聚酯利潤存在明顯的修復預期。同時，下游已進入階段性備貨時點。多因素疊加下，長絲市場表現火爆。
上周末，聚酯企業掀起漲價潮，主要原因是聚酯低價之下性價比高，長絲大廠即將檢修。陳勝介紹，長絲大廠預計減產10%至15%，規模預計在270萬噸左右，供給端的收縮提振了市場信心。
此外，聚酯工廠漲價的底氣還源于近期成本端PTA和乙二醇價格的強勢表現。
浙商期貨分析師朱立航表示，PTA近期強勢反彈，在化工板塊內表現強勁，價格從底部反彈接近300元/噸，乙二醇期價近期也偏強震蕩。“鑒于成本抬升，聚酯工廠紛紛開始提價。”他稱。
朱雅瓊介紹，此次促銷后部分型號庫存告罄，市場出現了封盤不報的情況。
按照季節性統計，一般年前市場會有一定備貨需求，對市場有提振預期。記者了解到，下游紡織企業通常在春節前半個月開始集中停車放假，多數用戶擔心節后采購成本上漲，便于春節前集中備貨。年末是滌綸長絲及下游紡織產業的需求淡季，廠商多讓利出貨。因此，年末下游用戶備貨的預期較高。
“今年下游紡織企業有部分廠商已提前開始備貨。據了解，12月中旬，下游用戶備貨周期少則15天至30天，部分廠商看好春節后市場，備貨周期在45天至60天，原料庫存可以使用至春節后。”朱雅瓊表示，備貨較多的企業短期內暫無采購意愿，以觀望為主，而備貨相對較少的用戶預計在元旦假期附近仍有一定補倉預期。
在朱雅瓊看來，滌綸長絲價格漲勢持續性不強，企業庫存多轉移至貿易商及下游產業，并非直接消耗，紡織企業成品庫存依舊維持高位。“此輪集中補倉后，短期市場詢盤意愿不強，滌綸長絲價格持續上漲的動力不足，仍需關注后期行業減產情況。”朱雅瓊稱。
“滌綸長絲產銷放量，提振廠商信心，市場價格窄幅上揚后，原計劃12月初減產的裝置延期，一定程度上反向提振了原料市場氣氛。”朱雅瓊表示，目前滌綸長絲產能利用率維持在高位，聚酯總體產量遠超去年同期水平。對聚酯原料產品而言，需求相對穩定，PTA、乙二醇價格同步上揚。
在朱立航看來，今年備貨行情對相關聚酯品種價格有較強支撐，盡管成本端原油基本面比較一般，但需求端的備貨和明年上半年偏好的預期，將使聚酯品種價格易漲難跌。
“產銷火爆帶動了聚酯工廠庫存下降。目前聚酯工廠庫存已經降到年內相對健康水平，給了工廠更大的操作空間，后續原料端預期較好。”朱立航稱，在此基礎上，聚酯價格易漲難跌，春節前或維持偏強走勢。
